Panorama de Mercado 26/04/2022

Visão de Mercado

Mercados Americano - Os futuros de ações caem ligeiramente à medida que o mercado tenta construir no retorno de segunda-feira.

Os futuros de ações caíram ligeiramente na terça-feira, um dia após uma grande reversão nos mercados dar a alguns traders a esperança de que a liquidação de abril estivesse chegando ao fim.
Os futuros vinculados ao índice Nasdaq, focado em tecnologia, caíram 0,3%. Os futuros do Dow Jones Industrial Average caíram 0,3% e os do S&P 500 caíram cerca de 0,3%.

Na segunda-feira, o Dow avançou mais de 200 pontos, depois de cortar uma perda de quase 500 pontos em relação ao início do dia. A dramática reversão do mercado elevou o Nasdaq Composite em alta de 1,3% e o S&P 500 em 0,6%.
O salto foi bem recebido pelos investidores depois que as ações terminaram a semana anterior com uma nota azeda, com o Dow caindo para sua quarta semana consecutiva e o S&P e o Nasdaq atingindo três semanas de perdas na sexta-feira. 

O Nasdaq, pesado em tecnologia, caiu no território do mercado de baixa na semana passada, mas após o retorno de segunda-feira está 19,8% de seu recorde. Para abril, o S&P 500 caiu 5% e o Nasdaq caiu mais de 8%.

Nasdaq Composite - acumulado no ano

Rentabilidade dos Treasures longos nessa tarde:


Os rendimentos do Tesouro dos EUA caíram na manhã de terça-feira, com o foco dos investidores permanecendo no surto de Covid-19 na China e preocupações com uma desaceleração econômica global.

O rendimento da nota do Tesouro de 10 anos de referência caiu 3 pontos base para 2,797% às 7h20 ET. O rendimento dos títulos do Tesouro de 30 anos caiu 1,4 ponto-base para 2,881%. Os rendimentos movem-se inversamente aos preços e 1 ponto base é igual a 0,01%.

RADAR DE MERCADO



Leste Europeu - A ameaça de guerra nuclear é real, diz alto funcionário russo; Chefe da ONU viaja a Moscou para se encontrar com Putin



A Rússia disse que a ameaça de uma guerra nuclear é muito significativa, com o ministro das Relações Exteriores Sergei Lavrov enfatizando que os riscos não devem ser subestimados. No entanto, ele também acrescentou que havia o perigo de os riscos estarem sendo “artificialmente” inflados.
Enquanto isso, Washington quer ver a Rússia “enfraquecida” ao armar e apoiar a Ucrânia, disse o secretário de Defesa Lloyd Austin na segunda-feira após uma visita a Kiev, a primeira visita de alto nível à Ucrânia de um oficial dos EUA desde o início da guerra.

Secretário-geral da ONU viaja a Moscou para se encontrar com Putin em meio a críticas da Ucrânia

O secretário-geral da ONU, António Guterres, viajou a Moscou para se encontrar com o presidente russo, Vladimir Putin. A visita visa ganhar terreno para cessar-fogo para ajudar civis em fuga e tentar envolver a ONU mais profundamente na intermediação dos esforços de mediação entre a Rússia e a Ucrânia.

Isso ocorre depois que mais de 200 ex-funcionários da ONU escreveram uma carta a Guterres na semana passada pedindo que ele interviesse e assumisse um papel mais firme na resolução de conflitos, “por preocupação com o desafio existencial que as Nações Unidas estão enfrentando nesta conjuntura histórica”.

Ataques ucranianos em solo russo são ‘completamente legítimos’, diz ministro do Reino Unido

A Ucrânia tem justificativa para realizar ataques em território russo, disse um ministro do Reino Unido, após acusações de Moscou nos últimos dias de que operadores ucranianos dispararam contra instalações russas, incluindo um depósito de petróleo perto da fronteira compartilhada dos países.

É “completamente legítimo que a Ucrânia tenha como alvo as profundezas da Rússia para interromper a logística que, se não fosse interrompida, contribuiria diretamente para a morte e carnificina em solo ucraniano”, disse o ministro das Forças Armadas do Reino Unido, James Heappey, ao Times Radio.

A invasão da Ucrânia pela Rússia desencadeou a guerra, “e na guerra a Ucrânia precisa atacar profundamente seus oponentes para atacar suas linhas de logística, seus suprimentos de combustível, seus depósitos de munição, e isso é parte disso”, disse ele.

Grandes incêndios atingiram depósitos de petróleo na cidade de Bryansk, no oeste da Rússia, na segunda-feira, a menos de 160 quilômetros da fronteira com a Ucrânia. A instalação é um importante centro logístico para as operações de guerra da Rússia.




Heappey também pareceu enfatizar que o Ocidente não foi responsável por esses ataques, apesar de fornecer à Ucrânia armas com alcance para atingir o território russo. Ele destacou que muitos países usam armas importadas de outros países, dizendo: “Você tende a não culpar o país que a fabricou, mas o país que a disparou”.

Economia China - Os bancos de investimento reduzem as expectativas para as perspectivas econômicas da China - vê-se um crescimento do PIB inferior a 4%




Em apenas uma semana, vários bancos de investimento reduziram suas previsões de crescimento na China, à medida que os bloqueios da Covid se arrastam no centro econômico de Xangai.

A nova previsão mediana entre nove empresas financeiras monitoradas pela CNBC previu um crescimento de 4,5% do PIB da China para o ano inteiro. Isso está bem abaixo da meta oficial do governo para um aumento de 5,5%.

Na extremidade inferior das previsões estava o Nomura com uma previsão de 3,9%, abaixo dos 4,3% anteriores.

“A rigorosamente aplicada [estratégia zero-Covid] causa um grande choque de oferta para a economia geral, especialmente para cidades sob bloqueios totais e parciais”, disse o economista-chefe do banco de investimento japonês Ting Lu em um relatório na quarta-feira.

“Esse choque de oferta pode enfraquecer ainda mais a demanda por residências, bens duráveis e bens de capital devido à queda da renda e ao aumento da incerteza”, disse ele.



Desde março, a China continental enfrenta seu pior surto de Covid desde o início de 2020. Xangai, lar do porto mais movimentado do mundo, foi uma das regiões mais atingidas. Um bloqueio em duas partes em toda a cidade que começou há cerca de um mês se arrastou sem um fim claro à vista.

Um importante distrito comercial de Pequim, capital nacional, iniciou três dias de testes em massa na segunda-feira e fechou negócios não essenciais em uma área para controlar um aumento de casos no fim de semana.

UBS: O maior corte
Entre as nove empresas financeiras, o UBS cortou mais sua meta de crescimento do PIB da China, uma queda de 0,8 ponto percentual, para 4,2%, com base na “pressão descendente intensificada sobre a economia”.

Apesar das expectativas de mais apoio político, a economista Wang Tao disse em um relatório de 18 de abril que sua equipe não espera que Pequim faça “o que for preciso” para atingir a meta oficial de 5,5% desde que foi estabelecida antes da última onda de Covid e a Rússia- Guerra da Ucrânia.
“Também não acreditamos que o impacto econômico da política de Covid por si só mude a mudança de política de Covid do governo em breve, pois minimizar os casos de Covid e a morte provavelmente continuará sendo a principal prioridade”, disse Wang.

Bank of America: O segundo maior corte
A economista do Bank of America na China, Helen Qiao, fez o segundo maior corte, com queda de 0,6 ponto percentual, para 4,8%.

“Os bloqueios e restrições da Covid-19 impostos em Xangai e cidades vizinhas não estão apenas atingindo a demanda local, mas também causando problemas logísticos e interrupções generalizadas na cadeia de suprimentos dentro e fora da área”, disse o banco em um relatório de 19 de abril.

“Em nossa opinião, mesmo que essas medidas de controle sejam revertidas e as atividades econômicas se normalizem gradualmente até o meio do ano, um forte impacto no crescimento já parece inevitável”, disse o relatório.

Allianz Trade: cortes frequentes
A redução prevista da Allianz Trade marcou o segundo corte em apenas alguns meses.

Na quarta-feira, a empresa reduziu sua previsão do PIB para 4,6%, abaixo dos 4,9% - o que foi uma revisão da estimativa de 5,2% estabelecida no início do ano.

O primeiro rebaixamento ocorreu depois que a Rússia invadiu a Ucrânia no final de fevereiro, e o segundo rebaixamento pressupõe que o bloqueio de Xangai dura um mês antes de um retorno mais próximo aos níveis pré-pandemia em maio, disse Françoise Huang, economista sênior da Allianz Trade.

Se o bloqueio em Xangai durar dois meses e outras grandes cidades forem afetadas, ela espera que o PIB da China cresça apenas 3,8% este ano.

Na semana passada, o Fundo Monetário Internacional também reduziu sua previsão para o PIB da China pela segunda vez este ano. A nova estimativa é de crescimento de 4,4%, abaixo do corte em janeiro para 4,8%, contra as expectativas do FMI em outubro de 5,6% em 2022.

JPMorgan, Barclays: Corte após dados do PIB
A China informou em 18 de abril que o PIB do primeiro trimestre cresceu 4,8% acima do esperado, com a produção industrial e o investimento em ativos fixos também superando as previsões. Mas as vendas no varejo contraíram 3,5%, mais do que o esperado.

Mais tarde naquele dia, o JPMorgan cortou sua previsão para o PIB do ano inteiro para 4,6%, abaixo dos 4,9% anteriores. A maior parte do rebaixamento veio da redução das expectativas de crescimento do consumo, com as exportações inalteradas e o investimento reduzido em 0,1 ponto percentual.

“Não deve ser surpresa que o impacto do Omicron na atividade econômica seja maior em abril do que em março”, disse a equipe de pesquisa econômica e política dos mercados emergentes da Ásia. Eles estimaram que partes da China, responsáveis por cerca de 25% do PIB nacional, estavam em bloqueio total ou parcial no início de abril.

Na manhã de terça-feira, Xangai havia registrado mais de 150 mortes relacionadas ao Covid.
Também em 18 de abril, o Barclays reduziu sua previsão de PIB para o ano inteiro para 4,3%, abaixo dos 4,5%, com expectativas de que as interrupções do Covid durarão por um tempo.

O Morgan Stanley já havia reduzido sua previsão em 31 de março, para 4,6%, de 5,1% anteriormente. O economista Robin Xing e sua equipe disseram que a China provavelmente não encerrará sua política de zero Covid até depois de uma remodelação política programada no outono.

“Isso significa que bloqueios esporádicos em todo o país nos próximos dois trimestres restringiriam o consumo, mesmo que a produção fosse protegida por sistemas de gerenciamento de circuito fechado”, disse o relatório.

Citi, Goldman Sachs: mantendo-se firme
Nem todos os bancos cortaram sua previsão do PIB da China.

O Citi em 18 de abril elevou sua estimativa para 5,1% após o PIB da China bater no primeiro trimestre. No final de março, o banco elevou sua previsão de crescimento de 4,7% para 5%, com base em dados econômicos melhores do que o esperado em janeiro e fevereiro e expectativas de maior apoio do governo.

O Goldman Sachs disse na semana passada que manteve sua previsão do PIB da China de 4,5% para o ano após a divulgação dos dados do primeiro trimestre.

“Acreditamos que o impacto negativo do Covid pode se estender até abril e até além e esperamos um início fraco para o segundo trimestre, apesar da impressão do PIB do primeiro trimestre mais forte do que o esperado”, disseram Lisheng Wang e uma equipe em um relatório de 18 de abril. Eles esperam mais medidas de flexibilização nos próximos meses para apoiar o crescimento.

O banco de investimento elevou sua previsão do PIB em janeiro para 4,5% após um relatório do PIB do quarto trimestre melhor do que o esperado. No início daquele mês, o Goldman havia anunciado uma previsão de 4,3% , abaixo dos 4,8%, com expectativas de que o consumo seria mais afetado à medida que a China tenta controlar a variante omicron altamente transmissível.

Brasil – BC volta a publicar Relatório Focus após 1 mês, e mercado já prevê 7,65% de inflação em 2022

Publicação afetada pela greve
O Focus é um levantamento coletado semanalmente pelo BC com mais de 100 instituições financeiras, e sua última publicação havia sido em 28 de março. Desde então, estava suspensa devido à greve dos servidores da instituição.

A categoria reivindica reajuste salarial de 27%, mas suspendeu a paralisação entre 20 de abril e 2 de maio, o que possibilitou a publicação do Relatório Focus desta semana e das edições atrasadas. Mas na sexta (29) haverá uma nova assembleia para decidir se a greve será retomada.

O mercado também prevê uma Selic e um PIB (Produto Interno Bruto) maiores neste ano. A estimativa é que a taxa básica da economia brasileira termine o ano em 13,25% (contra 13% há quatro semanas) e que a economia cresça 0,65% (contra 0,5% do último relatório).

As estimativas para o câmbio deste e dos próximos três anos diminuíram (US$ 1 = R$ 5,0 em 2022 e 2023, R$ 5,05 em 2024 e R$ 5,10 em 2025).
Expectativas do mercado para 2022:

•    IPCA: alta de 6,86% há 4 semanas para 7,65% (15ª semana seguida de alta)
•    Selic: alta de 13,00% ao ano para 13,25% (2ª alta seguida)
•    PIB: alta de 0,50% para 0,65% (4ª alta seguida)
•    Dólar: queda de R$ 5,25 para R$ 5,00 (5ª alta seguida)

Gatilhos do dólar – Comentários
Por Guacyro Filho



DÓLAR – COMENTÁRIOS AGÊNCIA REUTERS
A sessão desta terça-feira (26) volta a ser de alta para o dólar: às 9h12 (horário de Brasília), a divisa americana registrava avanço de 0,51%, a R$ 4,90 na compra e R$ 4,901 na venda.

Na véspera, o dólar já tinha voltado a registrar firme alta contra o real, fechando a última segunda-feira no maior patamar em mais de um mês, mais precisamente desde 22 de março de 2022. Contudo, depois de bater R$ 4,95, a moeda perdeu força e encerrou abaixo de R$ 4,90, na casa dos R$ 4,876, em meio a um alívio do mercado dos mercados norte-americanos ontem. Contudo, a pressão de curto prazo segue.

Ontem, o mercado até começou o dia vendendo dólares – na mínima, tocada ainda na primeira hora de negócios, a cotação caiu 0,17%, a R$ 4,7985. Mas começou a ganhar tração no exterior de forma com a deterioração dos mercados na Europa e à queda das matérias-primas por temores relacionados à economia chinesa e a um banco central nos EUA mais agressivo na política monetária.

Durante a tarde de segunda, a recuperação de Wall Street – onde os três principais índices fecharam em alta depois de quedas de até 1,66% – acalmou o nervosismo dos compradores de dólares, e a moeda se afastou das máximas sem necessidade de nova intervenção do Banco Central no mercado de câmbio.

De toda forma, a pressão sobre as cotações chamou atenção. Na mínima do dia, a R$ 4,95 por dólar, o real chegou a acumular perda de 6,69% desde o fechamento de quarta-feira passada e de 7,43% frente à mínima intradia de 5 de abril (R$ 4,582).

Em dois pregões, o real amargou o pior desempenho entre seus principais pares emergentes. A alta do dólar acumulada no em apenas duas sessões foi de 5,59%, passando de R$ 4,62 para perto dos R$ 4,90, a mais forte na mesma base de comparação desde 18 de maio de 2017 (alta de 9,48%). Apenas naquela data, o dólar disparou 8,15%, reagindo à delação de Joesley Batista, um dos sócios da JBS, que envolveu o então presidente da República Michel Temer.

Apenas na sexta, o dólar já tinha avançado cerca de 4%, após o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, ter afirmado que uma alta de 50 pontos-base está na mesa para a próxima reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc, na sigla em inglês). Além disso, também na sexta a presidente do Banco Central Europeu (BCE), Christine Lagarde, também disse em entrevista que “vê forte chance de alta de juros neste ano”.

“Há uma percepção, outrora de poucos, de que o Federal Reserve vai precisar subir os juros numa velocidade muito maior, com alguns analistas já prevendo altas de 75 pontos-base para o próximo Fomc, o que pode beneficiar o dólar”, comentou Alexandre Espirito Santo, economista-Chefe  da Órama, na ocasião.

Além disso, ruídos de natureza política voltaram a pesar sobre o mercado nos últimos dias. Investidores tiveram de lidar com novas manchetes sobre chances de aumento de gastos com o Auxílio Brasil, num contexto em que investidores já questionam as políticas econômicas a serem adotadas pelo governo que tomar posse em 2023.

Paralelo a isso, a crise entre os Poderes voltou a ocupar os holofotes após o presidente Jair Bolsonaro anunciar na quinta-feira passada decreto concedendo perdão ao deputado Daniel Silveira, condenado pelo Supremo Tribunal Federal por crimes de coação no curso do processo e atentado ao Estado Democrático de Direito.

“Mais preocupante, contudo, foi a tensão criada entre o Ministro Barroso do STF e as Forças Armadas sobre a lisura das urnas eletrônicas. Este assunto cria um clima de instabilidade forte para o pleito de outubro, e este tema é central para muitos investidores internacionais que veem na estabilidade democrática um ponto fundamental pra investimentos de longo prazo”, disse André Perfeito, economista-chefe da Necton Investimentos.

Para o economista, é difícil determinar se de fato as recentes questões políticas estão “formando preço” no mercado, mas ignorar estes temas não parece mais uma opção. “Está evidente que o mercado está de olho já na eleição, e as rusgas trocadas por um ministro do Supremo e as Forças Armadas não é um sinal alvissareiro”, finalizou.

Mas os fundamentos do real, amparados por melhora dos termos de troca, diferencial de juros ainda elevado a favor do Brasil e um juro real positivo, ainda endossam a visão benigna de Gustavo Menezes, gestor macro da AZ Quest, em relação à taxa de câmbio. Para ele, o cenário externo tem preponderado na dinâmica da formação do preço do dólar.

“Essa volatilidade, claro, traz alguns alertas, mas a gente sempre oscila dentro de posição comprada em real”, disse. “Esses ruídos (político-institucionais e eleitorais) acabam influenciando, mas a preocupação seria de ruptura, e tão perto já das eleições não devem preocupar”, completou.

O Citi destaca que tanto a queda dos preços das commodities quanto as revisões para baixo no crescimento da China em meio às sinalizações de lockdowns mais fortes fizeram com que o real registrasse um forte movimento de queda em dois dias, assim como os sinais de aperto monetário e a tensão entre o Judiciário e o Executivo.

Enquanto os especialistas do banco não esperam que os preços das commodities caiam indefinidamente, a queda no curto prazo pode fazer com que o real chegue entre R$ 5,12 e R$ 5,20. Alguma força do real pode vir de uma aceleração do IPCA-15 divulgado pelo IBGE na quarta-feira, caso venha acima do esperado e aumente a expectativa de uma alta mais prolongada da Selic (atraindo mais capital para o Brasil e levando a uma fraqueza do dólar), mas o Citi nota que o Banco Central é um dos poucos bancos centrais que está perto de se aproximar do fim do ciclo de aperto de juros. No médio prazo, a eleição deve pesar no real e nos ativos locais, avaliam. Assim, os fundamentos e os indicadores técnicos aumentam “o conforto” em possíveis posições compradas em dólar, com os analistas vendo a próxima resistência em R$ 4,96.

Calendário Econômico da Semana

Análise Técnica - Gráfico Diário
Dólar x Real: +1,09%
A REVERSÃO na paridade USD X BRL ocorrerá somente se “no fechamento” do mercado a taxa cambial fechar acima da resistência R2 visível em nosso gráfico intraday na taxa spot de R$5,0146.
Porém um fechamento acima da taxa spot de R$4,8923 já posiciona a paridade dentro da zona de reversão descrita em nosso gráfico abaixo.

Análise Técnica - Gráfico Diário
Dólar INDEX: +0,18% (comportamento do dólar ante as principais moedas no exterior)
O índice global das moedas sobe pelo 4º dia seguido testando a resistência do canal de alta formado em 31 de março.
Um teste na resistência da banda de bollinger próximo aos 102.209 pontos é possível e demarcamos essa área pela letra “Z”.



Observem nossos indicadores técnicos assim como os principais pontos de suporte e resistência:

Suporte 3	Suporte 2	Suporte 1	Pontos de Pivô	Resistência 1	Resistência 2	Resistência 3
100,75	101,05	101,24	101,54	101,84	102,03	102,33

 

Fonte: Reuters e Investing.com