Panorama de Mercado 17/01/2022

Visão de Mercado

Bolsas Mundiais

O principal índice de ações da bolsa brasileira caía nos primeiros negócios nesta segunda-feira, em sessão que deve ser de menor liquidez por conta dos mercados fechados nos Estados Unidos para o dia de Martin Luther King Jr.
No Brasil, o Índice de Atividade Econômica do Banco Central (IBC-Br) sinalizador do Produto Interno Bruto (PIB), registrou avanço de 0,69% em novembro em relação a outubro, segundo o BC, ante expectativa de alta de 0,65%, de acordo com pesquisa da Reuters.

Às 10:11, o Ibovespa caía 0,33%, a 106.574,08 pontos.

Rentabilidade dos Treasures longos:





Os rendimentos do Tesouro dos EUA subiram na manhã de sexta-feira, com os investidores permanecendo focados em comentários agressivos de autoridades do Federal Reserve.

O rendimento da nota do Tesouro de 10 anos de referência saltou mais de 7 pontos base para 1,784% nas negociações da tarde. O rendimento dos títulos do Tesouro de 30 anos subiu um valor semelhante para 2,126%. Os rendimentos movem-se inversamente aos preços e 1 ponto base é igual a 0,01%.

Os rendimentos dispararam desde o início do ano, em meio a preocupações com o aperto da política monetária do Fed. O salto na sexta-feira apagou grande parte do declínio modesto do início da semana, depois que o rendimento de 10 anos superou brevemente 1,8% na segunda-feira.

Na frente de dados, os dados de vendas no varejo de dezembro foram piores do que o esperado na sexta-feira, mostrando um declínio de 1,9%. Economistas consultados pela Dow Jones apontaram um declínio de apenas 0,1%.

Os dados de produção industrial de dezembro e o índice preliminar de confiança do consumidor da Universidade de Michigan para janeiro ficaram abaixo do esperado. No relatório, os consumidores disseram esperar que a inflação seja de 3,1% nos próximos cinco anos.

Radar de Mercado:


No exterior índice do dólar sobe com operadores avaliando apostas em alta de juros pelo Fed.

O dólar subia nesta segunda-feira, com operadores ainda apegados à divisa norte-americana, mas considerando que os planos de aperto do Federal Reserve estão em grande parte precificados, enquanto o euro caía de uma máxima em dois meses tocada na sexta-feira.
Um corte inesperado em importante taxa de empréstimo da China colocou a maior economia do mundo como exceção, enquanto outros grandes bancos centrais estão em discussão para elevar os juros. O movimento da China pesou brevemente sobre o iuan.
Às 11:34 (de Brasília), o índice do dólar que mede o desempenho da moeda norte-americana frente a uma cesta de seis divisas-- subia 0,04%, a 95,224. O mercado de Treasuries à vista está fechado nesta segunda-feira devido a feriado nos Estados Unidos.

"Com 3,7 aumentos nos juros pelo Fed precificados para 2022 e 2,3 para 2023, os participantes do mercado parecem estar inferindo que os riscos para precificação da política monetária estão agora mais equilibrados", disse o Goldman Sachs a clientes.
O Fed se reúne em 25 e 26 de janeiro e não deve interferir nos juros ainda.

Posições líquidas compradas em dólar de especuladores, ou apostas de que o dólar subirá, caíram na semana até 11 de janeiro, mas permaneceram próximas de seus picos recentes, refletindo que investidores estão mantendo a demanda pelo dólar em meio à "retórica 'hawkish' (dura com a inflação) do Fed nos últimos meses", disse o Rabobank a clientes.

O euro caía 0,06%, a 1,1407 dólar, após subir a uma máxima em dois meses na sexta-feira.
Sem grandes dados econômicos para a zona do euro na agenda desta semana, investidores se concentrarão nos discursos da presidente Christine Lagarde e de outros membros do BCE, e na ata da reunião de dezembro do banco, que será divulgada na quinta-feira.

O iuan, que inicialmente registrou leves perdas conforme os títulos do governo subiam com o corte da taxa de empréstimo, firmava-se em 6,3490 por dólar.

China – Dados Econômicos
Economia da China cresceu 8,1% em 2021 em comparação com um ano atrás



A economia da China cresceu 8,1% em 2021, à medida que a produção industrial aumentou de forma constante até o final do ano e compensou a queda nas vendas no varejo, de acordo com dados oficiais do Departamento Nacional de Estatísticas da China divulgados nesta segunda-feira.

O PIB do quarto trimestre aumentou 4% em relação ao ano anterior, de acordo com o departamento de estatísticas. Isso é mais rápido do que o aumento de 3,6% previsto por uma pesquisa da Reuters. Para o ano inteiro, os economistas da China esperavam um crescimento médio de 8,4% em 2021, de acordo com o provedor de dados financeiros Wind Information.

A produção industrial aumentou 4,3% em dezembro em relação ao ano anterior, disse a agência, também superando a previsão da Reuters de crescimento de 3,6%. Notavelmente, a produção de automóveis cresceu pela primeira vez desde abril, com alta de 3,4% ano-a-ano em dezembro.

O investimento em ativos fixos para 2021 cresceu 4,9%, superando as expectativas de crescimento de 4,8%. O investimento em imobiliário aumentou 4,4%, enquanto o investimento em infraestruturas aumentou 0,4%.

O investimento em manufatura cresceu 13,5% em 2021 em relação ao ano anterior, com o maior aumento em máquinas para fins especiais, com alta de 24,3% em relação ao ano anterior, de acordo com dados acessados pela Wind.

No entanto, as vendas no varejo ficaram abaixo das expectativas e cresceram 1,7% em dezembro em relação ao ano anterior. Analistas consultados pela Reuters previam um aumento de 3,7%.

“Devemos estar cientes de que o ambiente externo é mais complicado e incerto, e a economia doméstica está sob a tripla pressão de contração da demanda, choque de oferta e expectativas enfraquecidas”, disse o escritório em comunicado.

A taxa de desemprego urbano em dezembro ficou acima da média do ano de 5,1%. A taxa de desemprego entre os 16 e os 24 anos manteve-se muito mais elevada, em 14,3%.

“Os dados do PIB melhores do que o esperado não mudam o quadro geral: a economia da China está sob vários ventos contrários no momento e um ciclo de flexibilização da política está em andamento”, disse Larry Hu, economista-chefe da China no Macquarie, em nota.

Hu apontou como o Banco Popular da China cortou na segunda-feira o custo dos empréstimos de médio prazo pela primeira vez desde abril de 2020. Ele espera que o banco central diminua a taxa básica de empréstimo de referência em 20 de janeiro.

Política de zero Covid da China atinge gastos
A política de zero Covid da China, destinada a controlar a pandemia, levou a novas restrições de viagens dentro do país – incluindo o bloqueio da cidade de Xi’an, no centro da China, no final de dezembro.

Em janeiro, outras cidades também foram bloqueadas total ou parcialmente, para controlar bolsões de surtos ligados à variante omicron altamente transmissível. Os analistas começaram a questionar se os benefícios da estratégia de zero Covid da China superam os custos , dado o quão contagiosa e potencialmente menos fatal é a variante omicron.

O Goldman Sachs cortou sua previsão para o crescimento do PIB da China em 2022 com base nas expectativas de que a política de zero Covid causará maiores restrições à atividade empresarial. No entanto, os analistas disseram que o maior impacto seria nos gastos do consumidor.

As vendas no varejo caíram 3,9% em 2020, embora a economia geral da China tenha crescido em meio à pandemia. Desde então, os gastos do consumidor permaneceram lentos, em parte porque as restrições de viagem reduziram o turismo.

Em 2021, as vendas gerais no varejo cresceram 12,5% em relação à contração do ano anterior e também superaram os níveis de 2019.

No entanto, apenas as áreas urbanas tiveram um aumento nas vendas no varejo no ano passado em relação aos níveis de 2019. Os gastos do consumidor nas áreas rurais no ano passado permaneceram 1,8% abaixo dos níveis de 2019, de acordo com a análise da CNBC dos dados do vento.

A renda dos funcionários das empresas geralmente aumentou entre 2020 e 2021, especialmente em setores de mão-de-obra intensiva, como catering e manufatura, disse Christine Peng, chefe do setor de consumo da Grande China no UBS, durante uma teleconferência na semana passada.

Mas ela observou que a crescente incerteza fez com que os consumidores atrasassem as compras de bens discricionários, como novos aparelhos de ar condicionado. Peng disse que os consumidores também estão pensando em longo prazo e que, dentro das famílias, as consumidoras estão mais dispostas a comprar seguros ou outros produtos de gestão financeira.

Nos dados de vendas no varejo de dezembro, os automóveis tiveram o maior declínio – queda de 7,4% ano a ano – seguido por uma queda de 6% em eletrodomésticos e um declínio de 3,1% em móveis. As vendas de necessidades diárias tiveram o maior aumento no mês passado, um aumento de 18,8% em relação ao ano anterior.

“A pandemia pode continuar sendo um empecilho para o renascimento dos gastos do consumidor - embora a situação na China permaneça relativamente sob controle ... em comparação com outras grandes economias”, disse Bruce Pang, chefe de pesquisa macro e estratégica da China Renaissance, em comunicado. uma afirmação. Ele espera que o consumo permaneça sob pressão no primeiro trimestre.

“Achamos que a China tem a opção de aliviar as restrições do COVID, o que poderia aumentar o consumo e a confiança do mercado; mas seria altamente improvável que abandonasse a abordagem de não tolerância antes dos Jogos Olímpicos de Inverno de Pequim e das Duas Sessões [reunião parlamentar anual em março ], em nossa visão.”

O produto interno bruto da China cresceu 2,2% em 2020 em relação ao ano anterior. Isso está de acordo com os números mais recentes do National Bureau of Statistics, que em dezembro divulgou uma revisão anual de dados que reduziu o crescimento do PIB em 2020 em 0,1 ponto percentual.

Em comparação com o lançamento inicial no início de 2021, os setores imobiliário, de transporte e alojamento e restaurantes tiveram a maior revisão em baixa. As atividades de aluguel, arrendamento mercantil e serviços empresariais registraram o maior aumento, seguidos pela indústria.

EUA – FED.
O Fed está prestes a ver muitos rostos novos. O que significa para os bancos, a economia e os mercados.


No que provavelmente será apenas alguns meses, o Federal Reserve parecerá muito diferente: três novos governadores, um novo vice-presidente, um novo chefe de banco e provavelmente alguns novos presidentes regionais.

Mas enquanto as partes do escalão superior da instituição podem mudar um pouco, o todo pode parecer praticamente o mesmo.

Isso porque os observadores do Fed pensam ideologicamente que provavelmente haverá poucas mudanças, mesmo que Sarah Bloom Raskin, Lisa Cook e Philip Jefferson sejam confirmados como novos membros do Conselho de Governadores. Fontes da Casa Branca dizem que o presidente Joe Biden nomeará o trio nos próximos dias.

Dos três, Raskin é considerado o maior agente de mudança. Espera-se que ela tenha uma mão mais pesada em seu papel de vice-presidente de supervisão bancária, cargo que até dezembro era ocupado por Randal Quarles, que teve um toque mais leve.



Mas, embora Raskin possa aumentar a retórica sobre o sistema financeiro, há dúvidas sobre o quanto isso realmente se traduzirá em políticas.

“Ela é uma ex-reguladora. Ela sabe dessas coisas. Isso não é algo que ela vai estragar”, disse Christopher Whalen, fundador da Whalen Global Advisors e ex-pesquisador do Fed. “Os banqueiros ficarão surpresos que a retórica talvez seja um pouco mais extrema. Mas a substância? O que eles vão fazer com esses caras? Não é como se eles corressem muitos riscos.”

De fato, o nível de capital de alta qualidade que os bancos americanos estão mantendo em comparação com os ativos de risco progrediu continuamente desde a crise financeira de 2008, de 11,4% no final de 2009 para 15,7% no terceiro trimestre de 2011, segundo o Fed . dados .

Ainda assim, o setor bancário continua sendo o alvo favorito dos democratas do Congresso, liderados pela senadora de Massachusetts Elizabeth Warren , que acredita-se ter favorecido Raskin para o papel de supervisão.

No entanto, o maior impacto do indicado pode vir em alguns dos lugares auxiliares em que o Fed mergulhou recentemente, como o esforço para fazer os bancos planejarem o impacto financeiro dos eventos relacionados ao clima.

“O principal ponto de controvérsia em sua confirmação será em torno da política climática, onde no passado ela expressou apoio à implementação da política monetária e regulatória do Fed de uma maneira que promova a transição verde”, Krishna Guha, chefe de política global e banco central. estratégia para Evercore ISI.

Enquanto Guha vê Raskin “adotando uma linha materialmente mais firme na regulamentação” do que Quarles, ele também a vê como sendo “pragmática” em questões como reforma no mercado do Tesouro, especificamente mudanças na era da pandemia no Índice de Alavancagem Suplementar. A SLR determina a ponderação dos ativos que os bancos detêm, e os líderes do setor pediram mudanças para diferenciar coisas como títulos do Tesouro e outras participações muito mais arriscadas.

O sistema financeiro também continuou a ver tendências incomuns na era da pandemia, como a demanda de liquidez dramaticamente maior dos acordos de recompra reversa do Fed, onde os bancos podem trocar ativos de alta qualidade por dinheiro. As operações estabeleceram um recorde de um dia na véspera de Ano Novo em 2021, com quase US$ 2 trilhões mudando de mãos, e a atividade de quinta-feira registrou mais de US$ 1,6 trilhão em transações.

Os desafios da política monetária aguardam
Essas questões exigirão atenção de Raskin, assim como questões mais amplas de política monetária.

Espera-se que Cook e Jefferson tragam visões dovish ao conselho, o que significa que eles favorecem uma política mais flexível sobre taxas de juros e outros assuntos. Se confirmados, porém, eles chegarão ao conselho em um momento em que o Fed está adotando uma abordagem mais agressiva, promovendo aumentos de juros e outros movimentos de aperto em um esforço para controlar a inflação.

“Achamos que seria um erro vê-los como propensos a formar um bloco dovish linha-dura na chegada e se opor à mudança hawkish na política do Fed em andamento”, escreveu Guha. “Em vez disso, achamos que eles - como [governador Lael] Brainard e outros pombos de outrora [Mary] Daly e [Charles] Evans - verão a política como um jogo de dois tempos e explicarão o que isso significa e como isso pode acontecer”.

Daly é o presidente do Fed de São Francisco, enquanto Evans comanda a operação do banco central em Chicago.

Eles, entre vários outros formuladores de políticas nos últimos dias, falaram sobre a necessidade de aumentar as taxas. Assim, mesmo que o novo trio de funcionários venha querendo frear o aperto das políticas, eles provavelmente seriam abafados pelo desejo de conter os aumentos de preços que estão em sua taxa mais alta em quase 40 anos . O Fed também deve interromper suas compras mensais de ativos em março

Onde o conselho parece menos decisivo é na redução de alguns dos mais de US$ 8,8 trilhões em ativos que o Fed mantém. Algumas autoridades na reunião de dezembro disseram que a redução do balanço patrimonial poderia começar logo após o início dos aumentos das taxas, mas outros nos últimos dias expressaram incerteza sobre o processo.

“As pessoas querem que o Fed faça algo sobre a inflação. Mas, à medida que o crescimento começa a desacelerar na primavera, as pessoas não vão pagar os custos de empréstimos mais altos”, disse Joseph LaVorgna, economista-chefe para as Américas da Natixis e economista-chefe da o Conselho Econômico Nacional do ex-presidente Donald Trump.

“Eles serão bastante dóceis no lado das taxas e podem, de fato, retroceder na redução do balanço”, acrescentou.

Outras mudanças para o Fed farão com que Brainard assuma o cargo de vice-presidente do Comitê Federal de Mercado Aberto, que define a política de taxas de juros. A posição efetivamente torna o principal tenente de seu presidente Jerome Powell; declarações durante sua audiência de confirmação no Senado na quinta-feira indicam que ela provavelmente será aprovada.

Também há dois cargos de presidente regional em aberto, depois que Eric Rosengren, de Boston, e Robert Kaplan, de Dallas, renunciaram no ano passado em meio a controvérsias sobre negociações de mercado por funcionários do Fed nos primeiros dias da pandemia.

Whalen, ex-funcionário do Fed, disse que os novos formuladores de políticas terão muito para mantê-los ocupados, embora provavelmente não pressionem por mudanças no atacado.

“Acho que os governadores do Fed podem passar mais tempo este ano falando sobre os detalhes dos mercados financeiros do que nos últimos dois anos”, disse ele. “Está muito claro que eles cometeram erros. No entanto, eles não são muito bons em dizer isso.”

Brasil – Paralização de servidores.
Servidores do BC mantêm plano de paralisação e preveem suspensão de serviços

Servidores do Banco Central prometem paralisar atividades do órgão na terça-feira diante da falta de proposta concreta de reajuste salarial por parte do presidente da autarquia, Roberto Campos Neto, informou nesta segunda-feira o Sindicato Nacional dos Funcionários do Banco Central (Sinal).Em nota, a entidade afirma que a expectativa é de adesão de 50% dos servidores, com possível suspensão do atendimento ao público, da distribuição de cédulas e moedas, da prestação de informações ao sistema financeiro e do acesso a sistemas informatizados.

De acordo com o sindicato, a paralisação será feita entre 10h e 12h, mas a prestação de serviços considerados essenciais será mantida.O grupo diz esperar uma nova reunião com Campos Neto ainda em janeiro e ressalta que debaterá greve por tempo indeterminado em fevereiro se as negociações não avançarem. A entidade afirma ainda que prosseguirá com o movimento de entrega de cargos de chefia no BC como forma de reivindicação.

Segundo o sindicato, a reunião entre Campos Neto e representantes da categoria na última semana foi "amistosa e propositiva", mas sem apresentação de proposta formal. Por isso, conforme a nota, foi mantido o movimento.O grupo diz trabalhar para que os 500 cargos comissionados de gerência no BC sejam entregues. Além disso, os possíveis substitutos para reposição dessas vagas foram convidados a abrir mão dos postos.

"Objetivo da mobilização: reajuste salarial não só para os policiais federais, mas também para o BC, bem como a reestruturação de carreira de analistas e técnicos do BC", diz a nota.

Brasil – Dados Econômicos
Atividade econômica do Brasil cresce em novembro no ritmo mais forte desde fevereiro, aponta BC.

A atividade econômica brasileira voltou a crescer em novembro depois de quatro quedas seguidas e no ritmo mais forte desde fevereiro, apontando para alguma retomada no fim de 2021, de acordo com dados do Banco Central.
O Índice de Atividade Econômica (IBC-Br) teve alta de 0,69% em novembro na comparação com outubro, segundo dado dessazonalizado informado pelo Banco Central nesta segunda-feira.
O resultado foi o primeiro no azul desde junho, e o mais forte desde a alta de 1,67% vista em fevereiro de 2021. O dado de novembro ficou acima da expectativa em pesquisa da Reuters de avanço de 0,65%%.
O BC ainda revisou para cima o resultado de outubro para uma queda de 0,28%, de recuo de 0,4% informando anteriormente.

Na comparação setembro de 2020, o IBC-Br registrou alta de 0,43%, enquanto no acumulado em 12 meses passou a um avanço de 4,30%, de acordo com números observados.
O avanço da vacinação contra a Covid-19 favoreceu a economia brasileira, principalmente o setor de serviços, mas o cenário vem sendo impactado pela inflação muito elevada, que levou o BC a intensificar o aumento dos juros, levando a Selic aos atuais 9,25%, o que restringe o crescimento.

O IPCA fechou 2021 com alta acumulada de 10,06%, estourando com força o teto do objetivo oficial, que era de 3,75% com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos.

Isso em meio a interrupções na cadeia de oferta global e falta de matéria-prima, alguns dos motivos que levaram a indústria nacional a apresentar queda de produção em novembro pelo sexto mês seguido.
Mas os últimos dados de varejo e serviço ajudaram a melhorar a perspectiva para o fim de 2021.

As vendas de supermercados ajudaram o varejo no Brasil a registrar crescimento inesperado em novembro de 0,6%, enquanto o volume de serviços avançou 2,4%, muito mais do que o esperado.
No entanto, a disseminação da variante Ômicron do coronavírus traz incertezas para as perspectivas, em um ano eleitoral.

"Esperamos que alguns dos setores de serviços ainda impactados pela Covid-19 se recuperem mais nos próximos meses...Entretanto, a onda da Ômicron, a inflação alta, o aumento dos juros, o ruído político elevado e a mudança incipiente no ciclo de crédito devem gerar ventos contrários à atividade no curto prazo", alertou o diretor de pesquisas econômicas para a América Latina do Goldman Sachs, Alberto Ramos.

A pesquisa Focus realizada pelo BC com uma centena de economistas aponta que a expectativa é de que o PIB tenha crescido 4,50% em 2021, indo a 0,29% em 2022.


Gatilhos do dólar – Comentários

Dólar em continuidade de movimento de baixa?
A semana não apresenta grandes notícias de impacto principalmente em relação a política monetária uma vez que na próxima semana, teremos novos posicionamentos do FED. Mas isso não significa que a divulgação dos dados dessa semana não traga volatilidade ao mercado, pelo contrário, haverá relevância sim nos dados divulgados nessa semana. Exemplo disso é o dia de hoje onde fundamentado em dados vindos da China e o IBC-Br no Brasil potencializaram o movimento de baixa na paridade USD X BRL até o momento.

O dólar passava a rondar a estabilidade frente ao real nesta segunda-feira, afastando-se das máximas do dia conforme investidores de todo o mundo reagiam a dados positivos sobre a economia chinesa e avaliavam as perspectivas de aumentos de juros nos Estados Unidos.
No Brasil, agentes do mercado digeriam dados mostrando que o Índice de Atividade Econômica do Banco Central (IBC-Br), sinalizador do Produto Interno Bruto (PIB), registrou avanço de 0,69% em novembro em relação a outubro.
Às 10:06 (de Brasília), o dólar à vista recuava 0,09%, a 5,5076 reais na venda, depois de subir 0,50% na máxima do dia, a 5,5400 reais na venda.

Na B3, às 10:06 (de Brasília), o contrato de dólar futuro de primeiro vencimento caía 0,49%, a 5,5250 reais.
A movimentação desta manhã estava em linha com o desempenho do índice do dólar contra uma cesta de pares fortes, que oscilava entre estabilidade e leve alta.
Dados desta segunda-feira mostraram que a economia chinesa cresceu 8,1% no ano passado melhor expansão desde 2011 e acima da previsão de 8,0%. O ritmo ficou bem acima da meta do governo de "acima de 6%" e da expansão revisada de 2020 de 2,2%.




Calendário Econômico da semana

Análise Técnica - Gráfico Diário
Dólar x Real: -0,62%

Até o momento já é uma desvalorização de – 2,94% em 7 dias, porém o intraday ainda está em andamento e muitas coisa pode acontecer até o fechamento do pregão de hoje.
Consideramos a queda desses dias como um movimento de curto prazo uma vez que a continuidade de indicadores inflacionários provavelmente pressionará o FED na semana que vem onde a autarquia se posicionará novamente.
Tecnicamente até o dólar evolua nessa desvalorização rumo ao suporte S4 na taxa spot de R$ 5,4533 teremos após esse teste na paridade, o desafio de rompimento na linha média da banda de bollinger presente em R$ 5,3740(taxa spot).

Suporte 3	Suporte 2	Suporte 1	Pontos de Pivô	Resistência 1	Resistência 2	Resistência 3
5,4863	5,5038	5,5146	5,5320	5,5494	5,5602	5,5777

 

Análise Técnica - Gráfico Diário

Dólar INDEX: +0,08% (comportamento do dólar ante as principais moedas no exterior)

A continuidade da pressão inflacionária serve de fomento para os títulos soberanos e esse movimento intencional provoca uma valorização do índice do dólar global. Como podemos observar, após 3 pregões onde o índice DXY cedeu terrenos à outras moedas no cenário internacional chegando a configurar uma LTB – Linha de tendência de baixa, no momento sofre uma reversão para alta até o momento rompendo a linha média do canal de alta configurado desde 26/04/2021.



Observem nossos indicadores técnicos assim como os principais pontos de suporte e resistência:

Suporte 3	Suporte 2	Suporte 1	Pontos de Pivô	Resistência 1	Resistência 2	Resistência 3
95,12	95,15	95,16	95,19	95,22	95,22	95,23

 

Fonte: Reuters e Investing.com