Panorama de Mercado 13/06/2022

Visão de Mercado


Semana intensa e curta ao mesmo tempo, concentrada em índices inflacionários nos EUA, zona do Euro e Reino Unido além da famosa “Super quarta”!
A redução do número de dias úteis seguido da alta concentração de dados e decisões de relevância macroeconômica elevam o índice de volatilidade em uma agenda econômica que se manterá aquecida entre quarta-feira até sexta-feira mesmo com um feriado nacional no Brasil entre essas datas.

Recomendamos cautela e o discernimento de que o dólar apesar de desvalorizado no ano de 2022 perante o Real do Brasil em – 10,45%, encontra-se na contramão desse movimento de curto prazo, ou seja, em tendência de alta.

Rentabilidade dos Treasures longos nessa tarde:



As taxas de curto prazo saltaram na segunda-feira, quando a curva de juros do Tesouro de 2 e 10 anos se inverteu brevemente pela primeira vez desde o início de abril.

A medida, que é monitorada de perto pelos traders, é vista por muitos como um indicador de recessão.

A diferença entre os rendimentos de 2 e 10 anos caiu brevemente para menos de 0,02 ponto-base na segunda-feira. Ele vem depois que a leitura de inflação mais quente do que o esperado de sexta-feira alimentou preocupações sobre uma estratégia agressiva de aumento de juros pelo Federal Reserve.

RADAR DE MERCADO



O dólar saltava logo após a abertura desta segunda-feira, operando com folga acima da marca psicológica de 5 reais, com os mercados ainda abalados por dados recentes de inflação norte-americanos, em semana que terá como destaques as reuniões de política monetária dos bancos centrais de Brasil e Estados Unidos.

Às 9:08 (de Brasília), o dólar à vista avançava 1,26%, a 5,0521 reais na venda.

Na B3, às 9:08 (de Brasília), o contrato de dólar futuro de primeiro vencimento subia 1,25%, a 5,0795 reais.

A moeda norte-americana spot fechou a última sessão, na sexta-feira, em alta de 1,48%, a 4,9892 reais, seu maior patamar para fechamento desde o dia 16 de maio (5,0507 reais).

O Banco Central fará nesta sessão leilão de até 15 mil contratos de swap cambial tradicional para fins de rolagem do vencimento de 1° de agosto de 2022.

Economia Global - Mercados globais estão afundando antes de uma grande semana para os bancos centrais



Os mercados de ações globais estão caindo acentuadamente depois que a inflação de maio nos EUA reacendeu os temores de que os bancos centrais serão forçados a um aperto agressivo da política monetária.

O altamente antecipado relatório do índice de preços ao consumidor de sexta-feira veio mais quente do que o esperado em 8,6% ao ano, ressurgindo as preocupações do mercado de que a ação do Federal Reserve e de outros bancos centrais poderia colocar a economia em recessão.

As principais médias nos EUA fecharam suas maiores quedas semanais desde janeiro na sexta-feira, e os futuros apontam para mais perdas em Wall Street quando o sino de abertura soar na segunda-feira.

As ações da Ásia-Pacífico caíram na segunda-feira, com o índice Hang Seng de Hong Kong , o Nikkei 225 do Japão e o Kospi da Coréia do Sul caindo mais de 3%. As ações europeias também caíram no início do pregão, com o pan-europeu Stoxx 600 caindo 2% enquanto um mar de vermelho varreu os ativos de risco global.




Enquanto isso, o rendimento do Tesouro de 2 anos dos EUA atingiu seu nível mais alto desde 2007 na manhã de segunda-feira e superou a taxa de 10 anos pela primeira vez desde abril, uma inversão muitas vezes vista como indicativa de uma recessão iminente.

‘Soco no estômago’
Central para a reação adversa do mercado à leitura do IPC de sexta-feira é o medo de que as expectativas de inflação tenham se ampliado e se consolidado, além dos fatores efêmeros bem documentados, como gargalos na cadeia de suprimentos e choques de energia.

“Acho que a probabilidade de cair em um mercado de baixa e de fato uma recessão aumentou inegavelmente como resultado do soco no estômago de sexta-feira, de certa forma”, disse Fahad Kamal, diretor de investimentos da Kleinwort Hambros, à CNBC na segunda-feira.

Kamal acrescentou que houve “muito, muito pouco de bom” no relatório de inflação de sexta-feira, que ele disse indicar que a inflação não atingiu o pico e, em vez disso, se ampliou por toda a economia.

“Fala-se menos no sexo e na violência dos preços do petróleo e das commodities e outras coisas, mas, na verdade, o aluguel é muito rígido e é uma grande parte do índice. Parece haver um impulso ascendente lá também, implicando que a inflação está indo estar conosco mais alto e por mais tempo do que esperávamos, mesmo na semana passada”, disse ele.

Richard Kelly, chefe de estratégia global da TD Securities, disse à CNBC na segunda-feira que os mercados de títulos e ações agora estão sinalizando que uma recessão está chegando, provavelmente no quarto trimestre de 2022 e no primeiro trimestre de 2023.

“No geral, se você olhar para os mercados de ações, eles estão dizendo que o ISM (índice de atividade econômica dos EUA) provavelmente cai para 50 ou sub-50 nos próximos dois a três meses, e em parte é isso que o Fed e os bancos centrais tem que fazer para manter a inflação sob controle”, disse Kelly.

A marca de 50 separa a expansão da contração na leitura do índice dos gerentes de compras, um indicador confiável da atividade econômica.

“Embora (o Fed) não possa sentar lá e dizer que seu trabalho é acabar com a criação de empregos no momento, isso é basicamente o que eles precisam fazer se quiserem controlar a inflação agora”, acrescentou Kelly.

Todos os olhos nos bancos centrais
A próxima semana será crucial na batalha contra a inflação crescente para os bancos centrais e mercados globais.

Autoridades do Federal Reserve se reunirão na terça e quarta-feira para discutir seu próximo movimento de política monetária. Espera-se amplamente que o Comitê Federal de Mercado Aberto anuncie pelo menos um aumento de 50 pontos-base na quarta-feira, já tendo aumentado as taxas duas vezes este ano, embora as apostas do mercado para um aumento de 75 pontos-base tenham aumentado à luz do CPI de sexta-feira.

O Comitê de Política Monetária do Banco da Inglaterra anunciará sua última decisão sobre a taxa de juros na quinta-feira, enquanto o Banco do Japão , o Banco Nacional da Suíça e o BCB do Brasil também se reúnem esta semana.

Os investidores também estarão digerindo uma série de dados de atividade econômica, incluindo produção industrial chinesa e vendas no varejo, produção industrial do Reino Unido, emprego e vendas no varejo e inflação de preços ao produtor nos EUA, vendas no varejo e produção industrial.

O PIB do Reino Unido encolheu 0,3% mês a mês em abril, mostraram números oficiais na segunda-feira, ficando aquém das expectativas dos economistas de uma expansão de 0,1% e aumentando os temores de uma desaceleração econômica antes da decisão do Banco da Inglaterra na quinta-feira.

“Em termos gerais, a série de dados será vasculhada em busca de sinais de recessão, com a ironia adicional de que quaisquer sinais de força da atividade provavelmente serão um caso de ‘boas notícias’ sendo ruins (ou seja, pressionando ainda mais as expectativas das taxas), enquanto a pressão sobre os bancos centrais é para manter alguma aparência de controle sobre as narrativas da trajetória das taxas, apesar de ter se mostrado irremediavelmente errado sobre a inflação”, disse Marc Ostwald, economista-chefe e estrategista global da ADM Investor Services International.

E agora para os investidores?
Kelly sugeriu que os mercados se tornaram complacentes na esperança de que uma desaceleração na inflação global sinalizaria que os bancos centrais alcançaram o aumento dos preços. Ele argumentou que os dados de sexta-feira sinalizaram o quão atrás da curva o Federal Reserve permanece e quão persistente a inflação provavelmente será.

O dólar americano se fortaleceu mais uma vez na segunda-feira, com os investidores buscando o tradicional porto seguro, fazendo com que o dólar subisse em relação à maioria das moedas globais. Kelly destacou que a TD Securities mantém posições compradas no dólar frente ao euro e ao dólar canadense.

“Você olha para onde os aumentos das taxas e os preços estão indo, você olha para os diferenciais de ações e está dizendo para você estar comprando dólares”, disse ele.

“Isso é algo que está se ampliando aqui e, em seguida, apenas retroalimenta o ciclo das condições financeiras em termos desse aperto que volta ao crescimento e ao lado do risco em termos do que o mercado deseja precificar em ações e crédito. ”

Na frente das ações, Kamal disse que, embora não haja “cobertura perfeita” contra a inflação e a recessão, há medidas que os investidores podem tomar para enfrentar a tempestade. A Kleinwort Hambros continua a deter uma ponderação de caixa significativa e está procurando implantá-la em participações de longo prazo fundamentalmente fortes quando atingirem “preços atraentes”, explicou ele.

″É inegável que em todo este naufrágio haverá muitas pedras preciosas. Aumentamos nossa alocação para commodities... a longo prazo”, disse Kamal.

“Se você está no mercado de ações, é realmente difícil evitar o setor de energia agora, porque há claramente uma enorme falta de oferta estrutural de petróleo e gás e as ações de energia ainda estão baratas, acredite ou não, apesar de uma corrida estrondosa. -up, e ainda há espaço para concorrer para esse setor.”

CRIPTOMOEDAS - Bitcoin cai 14%, caindo abaixo de US$ 24.000, já que US$ 200 bilhões foram eliminados do mercado de criptomoedas no fim de semana



O Bitcoin caiu abaixo de US$ 24.000 na segunda-feira, atingindo seu nível mais baixo desde dezembro de 2020, com investidores despejando criptomoedas em meio a uma venda mais ampla de ativos de risco.

Enquanto isso, uma empresa de empréstimo de criptomoedas chamada Celsius pausou as retiradas para seus clientes, provocando temores de contágio no mercado mais amplo.

A maior criptomoeda do mundo, bitcoin, caiu abaixo da marca de US$ 24.000, de acordo com dados da CoinDesk, e foi negociada em torno de US$ 23.575 às 7h45 em Wall Street.

No fim de semana e na manhã de segunda-feira, mais de US$ 200 bilhões foram varridos de todo o mercado de criptomoedas. A capitalização de mercado da criptomoeda caiu abaixo de US$ 1 trilhão na segunda-feira pela primeira vez desde fevereiro de 2021, segundo dados da CoinMarketCap.

Fatores macro estão contribuindo para a baixa nos mercados de criptomoedas, com a inflação desenfreada continuando e o Federal Reserve dos EUA deve aumentar as taxas de juros esta semana para controlar o aumento dos preços.

Na semana passada, os índices dos EUA venderam fortemente, com o Nasdaq, pesado em tecnologia, caindo acentuadamente . Bitcoin e outras criptomoedas tendem a se correlacionar com ações e outros ativos de risco. Quando esses índices caem, as criptomoedas também caem.

“Desde novembro de 2021, o sentimento mudou drasticamente devido aos aumentos das taxas do Fed e ao gerenciamento da inflação. Também estamos olhando para uma recessão, já que o FED pode precisar finalmente enfrentar o lado da demanda para gerenciar a inflação”, Vijay Ayyar, vice-presidente de negócios corporativos. desenvolvimento e internacional na exchange de criptomoedas Luno, disse à CNBC.

“Tudo isso aponta para o mercado não ter atingido completamente o fundo e, a menos que o Fed consiga respirar, provavelmente não veremos o retorno da alta.”

Ayyar observou que em mercados de baixa anteriores, o bitcoin caiu cerca de 80% em relação ao seu último recorde. Atualmente, caiu cerca de 63% em relação à sua última alta histórica, que atingiu em novembro.

“Podemos ver preços de bitcoin muito mais baixos nos próximos meses ou dois”, disse Ayyar.

Celsius ‘adicionando combustível ao fogo’
O mercado de criptomoedas também está no limite desde meados de maio, quando a chamada stablecoin algorítmica terraUSD, ou UST, e sua irmã criptomoeda luna entraram em colapso .

Agora, o mercado está preocupado com uma empresa de empréstimo de criptomoedas chamada Celsius, que disse na segunda-feira que está pausando todos os saques , trocas e transferências entre contas “devido a condições extremas de mercado”.

A Celsius, que afirma ter 1,7 milhão de clientes, anuncia a seus usuários que eles podem obter um rendimento de 18% por meio da plataforma. Os usuários depositam suas criptomoedas com Celsius. Essa criptomoeda é então emprestada a instituições e outros investidores. Os usuários obtêm rendimento como resultado da receita que Celsius ganha.

Mas a liquidação do mercado de criptomoedas prejudicou Celsius. A empresa tinha US$ 11,8 bilhões em ativos em 17 de maio, abaixo dos mais de US$ 26 bilhões em outubro do ano passado, segundo seu site.

O CEL, que é a moeda da própria Celsius, caiu mais de 50% nas últimas 24 horas, de acordo com a CoinGecko. Os investidores estão preocupados com um contágio mais amplo no mercado de criptomoedas.

“A situação de Celsius está definitivamente adicionando combustível ao fogo”, disse Ayyar.

“Em geral, os mercados já estavam sob pressão de preocupações com a inflação e os aumentos das taxas de juros, mas com as criptomoedas, esses eventos de contágio podem causar quedas descomunais, já que o mercado está fortemente interligado hoje em dia com uma variedade de protocolos e negócios interconectados”.

INDIDER DE MERCADO - Fed aumentará as taxas na próxima semana, mas o que o presidente Powell diz pode ser mais importante



Powell informa a imprensa após a reunião de dois dias do banco central. Espera-se amplamente que o Fed eleve sua faixa de juros em meio ponto percentual, mas os dados quentes da inflação de maio deixaram os mercados nervosos sobre se os formuladores de políticas poderiam ser ainda mais agressivos ou prever um ritmo mais rápido de aumentos futuros das taxas.

O Fed divulgará novas previsões econômicas e de taxas de juros às 14h. Mas é o que Powell diz sobre as altas de juros no verão e no outono que pode ajudar a definir o rumo para os turbulentos mercados financeiros. Ações e títulos têm sido voláteis devido aos temores dos investidores de que a inflação pode não estar atingindo o pico e que os aumentos das taxas possam causar uma recessão.

“Acho que, na verdade, o principal é o que Powell fala na conferência e ele dá qualquer coisa que pareça uma orientação firme para setembro”, disse Michael Schumacher, chefe de estratégia macro do Wells Fargo. “Se ele fizer isso, ele só faria isso se fosse hawkish, e se não for, as pessoas vão ver isso como dovish.”

Schumacher disse que o mercado futuro de fundos federais estava refletindo uma alta de 56 pontos base para quarta-feira. Um ponto base equivale a 0,01%.

Após o índice de preços ao consumidor de sexta-feira muito mais quente do que o esperado para maio, as ações caíram. Na semana, o S&P 500 caiu 5,1%. O índice fechou sexta-feira em 3.900, queda de 2,9%.





“O mercado quer alguma evidência clara e convincente de que o Fed pode fazer isso sem iniciar uma recessão”, disse Lori Calvasina, chefe de estratégia de ações dos EUA na RBC Capital Markets. Ela disse que o mercado vai se basear nos dados econômicos. “Talvez você esteja preso no purgatório por um tempo.”

O relatório de inflação de sexta-feira foi um catalisador negativo para os mercados que já estavam precificando as preocupações com a inflação quente e os temores de recessão. O IPC subiu 8,6% ano a ano, bem acima dos 8,3% esperados pelos economistas consultados pela Dow Jones.

Isso também alimentou o debate sobre se o Fed considerará um aumento de 75 pontos base e continuará em um ritmo mais agressivo. Tanto o Barclays quanto o Jefferies mudaram suas previsões na sexta-feira para incluir um aumento de 75 pontos-base para quarta-feira, embora outros economistas ainda esperem meio ponto.

Economistas do Goldman Sachs revisaram na sexta-feira sua previsão para incluir um aumento de meio ponto em setembro, além de um aumento de meio ponto na quarta-feira e outro em julho.

Os economistas do JP Morgan esperam que as autoridades do Fed forneçam novas previsões de taxas de juros que reflitam um ritmo mais rápido de aperto da política monetária, mas eles ainda veem um aumento de meio ponto na quarta-feira. Eles esperam que a previsão mediana do Fed para as taxas de juros mostre a taxa dos fundos federais em 2,625% no final do ano, bem acima da previsão de 1,875% em março.

“Chair Powell indicou um desejo de guiar as expectativas ao invés de surpreender as expectativas. Com pouco apetite aparente por uma surpresa de alta, o curso parece definido para uma alta de 50bp na próxima semana”, observaram os economistas do JP Morgan.

Calvasina, do RBC, disse que está aguardando os comentários de Powell e não espera surpresas da reunião. Ela disse estar encorajada pelo fato de alguns funcionários do Fed parecerem prontos para aumentar as taxas mais rapidamente no início do ano e deixarem flexibilidade mais tarde.

“Acho que os mercados gostam disso. Isso mostra que eles não estão no piloto automático”, disse ela. “Isso reflete que eles não querem causar muito dano à economia. Eu gostaria de ouvir mais comentários sobre essa flexibilidade.”

Além do Fed, há alguns relatórios econômicos importantes no calendário da próxima semana, incluindo o índice de preços ao produtor na terça-feira; vendas no varejo quarta-feira; habitação começa quinta-feira, e produção industrial sexta-feira. Todos os quatro relatórios cobrem maio.

Há apenas um punhado de ganhos corporativos, incluindo a Oracle na segunda-feira.

Aviso de recessão?
No mercado de títulos, os rendimentos do Tesouro subiram após o relatório de inflação mais quente, mas a curva de rendimentos também se achatou. Isso significa que os rendimentos de duração mais curta, como os de 2 anos, aumentaram para mais perto dos rendimentos de duração mais longa, como os de 10 anos.

Na sexta-feira, o rendimento do Tesouro de 2 anos atingiu 3,06%, e o spread foi de apenas 10 pontos base. Se o rendimento de 2 anos se mover acima do rendimento de 10 anos , a curva se inverterá, o que é um sinal de recessão.



Calvasina disse que o mercado de ações, por enquanto, está precificando apenas uma recessão superficial. O S&P 500 caiu em média 32% em recessões mais tradicionais e, neste ciclo, caiu quase 20%.

O estrategista disse que há 60% de chance de o mercado já ter estabelecido um fundo. “Acho que as avaliações ficaram razoáveis o suficiente para que você possa ir à sua lista de compras e comprar os nomes que deseja comprar”, disse ela.

Para os investidores em ações, o Fed continua sendo um desafio, mas as pequenas capitalizações podem ser uma área que já foi derrotada o suficiente.

“Acho que há um pouco de sede por aí e um pouco de fome para perseguir oportunidades de avaliação, e acho que as small caps parecem tão boas quanto qualquer coisa”, disse ela.

ECONOMIA EUROPA - Os temores de desaceleração do Reino Unido aumentam à medida que o PIB encolhe inesperadamente em abril



A economia britânica encolheu inesperadamente em abril, mostraram números oficiais nesta segunda-feira, aumentando os temores de uma forte desaceleração apenas três dias antes do Banco da Inglaterra anunciar a escala de sua última resposta da taxa de juros ao aumento da inflação.

O Produto Interno Bruto contraiu 0,3% após cair 0,1% em março, as primeiras quedas consecutivas desde abril e março de 2020, no início da pandemia de coronavírus.

Economistas consultados pela Reuters esperavam, em média, que o PIB crescesse 0,1% em abril em relação a março.

O PIB teria expandido 0,1% excluindo o impacto de uma redução nos programas de teste e rastreamento de coronavírus e vacinação do governo, disse o Escritório de Estatísticas Nacionais.

Mas foi a primeira vez desde janeiro do ano passado que todos os principais setores econômicos encolheram.

Nos três meses até abril, o PIB cresceu 0,2%, mais fraco do que a previsão de pesquisa da Reuters de 0,4% e desacelerando acentuadamente em relação ao crescimento de 0,8% nos três meses até março.

Muitas empresas disseram que os aumentos no custo de produção afetaram seus negócios, disse o ONS.

Martin Beck, consultor econômico-chefe do EY ITEM Club, um grupo de previsão, disse que os dados são uma plataforma de lançamento ruim para o segundo trimestre, que corre um risco maior de mostrar uma pequena contração ao longo dos três meses.

O crescimento provavelmente se recuperaria no terceiro trimestre, então as chances de um segundo declínio trimestral sucessivo no PIB – a definição tradicional de uma recessão técnica – pareciam baixas.

“Mas a perspectiva de crescimento é ruim. Um aperto já sério no poder de compra das famílias será afetado negativamente pelo impacto inflacionário dos atritos na cadeia de suprimentos global e pela recente fraqueza da libra”, disse Beck.

Sunak: É global
O ministro das Finanças, Rishi Sunak, que no mês passado anunciou apoio extra às famílias e deve fazer mais ainda este ano, disse que a Grã-Bretanha não está sozinha ao enfrentar o impacto da inflação crescente e as consequências da invasão da Ucrânia pela Rússia.

“Países ao redor do mundo estão vendo um crescimento lento, e o Reino Unido não está imune a esses desafios”, disse ele em comunicado.

Na semana passada, no entanto, a Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico disse que a economia do Reino Unido não mostrará crescimento no próximo ano, a previsão mais fraca para 2023 de qualquer país do Grupo dos 20, com exceção da Rússia, atingida por sanções.

Na segunda-feira, a Confederação da Indústria Britânica alertou para a estagnação e possivelmente uma recessão.

Apesar da desaceleração, o BoE deve aumentar as taxas de juros pela quinta vez desde dezembro na quinta-feira.

A previsão é de que a inflação ultrapasse 10% no último trimestre do ano, cinco vezes a meta.

A maioria dos investidores e economistas espera outro aumento de 0,25 ponto percentual na taxa nesta semana, levando a taxa bancária para 1,25%, a maior desde 2009.

Economistas disseram que há algumas notícias encorajadoras nos dados do PIB de segunda-feira, incluindo um aumento de 2,6% em serviços voltados para o consumidor, como cabeleireiro e indústria de tosa. O setor de varejo também cresceu 1,4%.

Mas o salto de abril nas tarifas domésticas de energia e um aumento nos impostos pagos pelos trabalhadores introduzidos naquele mês provavelmente reduzirão os padrões de vida e a economia em geral.

Dados comerciais separados publicados pelo ONS mostraram o impacto das sanções à Rússia, com as exportações para o país caindo para o menor valor mensal desde janeiro de 1999 e as importações o menor desde março de 2004.

Com os custos de energia subindo, a Grã-Bretanha importou 9,8 bilhões de libras de bens combustíveis somente em abril - o maior desde o início dos registros em 1997 e representando cerca de um quinto de todas as importações de bens.

Gatilhos do dólar – Comentários
Por Guacyro Filho


Semana classificada por “SUPER” diante da divulgação de 2 Bancos Centrais relacionado a taxa de juros.

Autoridades do banco central dos Estados Unidos, aflitas por causa da atual inflação elevada e em um cenário de enfraquecimento do crescimento, explicarão na quarta-feira como acham que sua meta cada vez mais difícil de desacelerar o ritmo da economia sem colocá-la numa queda em espiral pode se desenrolar nos próximos meses. Essa situação difícil será exibida depois que os formuladores de política monetária do Federal Reserve, em conjunto com o que deve ser um segundo aumento consecutivo de 0,50 ponto percentual na taxa básica de juros, revelarem suas novas projeções de crescimento econômico, desemprego e inflação até 2024 e além. De forma crítica, sinalizarão a velocidade e a escala dos incrementos dos juros que acreditam ser necessárias para domar a inflação, em máxima de 40 anos.

O chair do Fed, Jerome Powell, disse anteriormente que o banco central, que em março elevou a taxa básica pela primeira vez em três anos, continuará a subir os juros até que o avanço dos preços arrefeça de maneira "clara e convincente". As autoridades já planejam igualar o esperado ajuste para cima desta semana com outra alta de 0,50 ponto em sua reunião de julho, o que aumentaria os custos dos empréstimos para entre 1,75% e 2,0% exatamente onde apenas três meses atrás as autoridades pensavam que estariam no final do ano.



NOVAS PREVISÕES, NOVAS PERGUNTAS

O avanço dos preços ao consumidor nos EUA acelerou em maio para 1,0%, com os preços da gasolina em pico recorde e o custo dos serviços avançando ainda mais, enquanto o núcleo dos preços subiu 0,6%, após avançar pela mesma margem em abril, informou o Departamento do Trabalho dos EUA na sexta-feira, o que ressaltou o necessidade de o Fed manter o pé no freio.

Nos 12 meses até maio, a inflação geral aumentou 8,6%.

O novo conjunto de projeções dos formuladores de política monetária deve refletir um ritmo de alta de juros mais rápido, crescimento mais lento, inflação mais pressionada e taxa de desemprego maior. O ponto será quanto para cada um.

Todas as autoridades agora concordam que o banco central precisa subir sua taxa básica de juros para um patamar neutro --nível que não estimula nem restringe o crescimento econômico-- até o final deste ano. Essa taxa é vista aproximadamente entre 2,4% e 3%.

O ponto médio das autoridades para o final de 2022 pode facilmente subir o suficiente para sinalizar pelo menos outro incremento de 0,50 ponto percentual nos juros em setembro, dada a leitura de inflação pior do que o esperado de sexta-feira. Até que ponto o Fed terá que subir os juros no geral também aumentará. A maioria dos economistas vê os custos dos empréstimos chegando entre 3% e 3,5%.

O diretor do Fed Christopher Waller disse recentemente que, se o banco central conseguisse reduzir a inflação para perto de sua meta de 2% sem deixar a taxa de desemprego, atualmente em 3,6%, superar 4,25%, seria um desempenho "magistral".

QUANTA DOR O FED ESTÁ DISPOSTO A AGUENTAR

Alguns dos fatores que mantêm a inflação tão pressionada --em particular os choques de oferta fora do controle do Fed por causa da invasão da Ucrânia pela Rússia, que causaram um salto nos preços dos alimentos e petróleo-- não mostram sinais de arrefecimento. No geral, o banco central ainda enfrenta uma tremenda incerteza sobre as perspectivas dessa e de outras interrupções na cadeia de suprimentos causadas pela pandemia de Covid-19.

As autoridades também não têm recebido muita ajuda do lado da demanda, uma vez que as finanças saudáveis dos bancos, empresas e famílias dos EUA representam um possível obstáculo para conter a inflação, conforme aumentam os juros numa economia capaz, até agora, de pagar o preço.

Quanto mais o Fed luta para conter a demanda e quanto mais a inflação persiste, mais aumenta a probabilidade de a inflação se enraizar, de forma que o Fed precisaria acelerar sua ação.
E se o consenso do Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc, na sigla em inglês) não se alinhar com a visão de Powell sobre o que é necessário, ele demonstrou por meio de recente orientação entre reuniões que está preparado para assumir a liderança de forma a garantir que a inflação seja decisivamente contida.

David Wilcox, ex-diretor de pesquisa do Fed, agora diretor de pesquisa econômica dos EUA na Bloomberg Economics e membro sênior do Peterson Institute for International Economics, espera que Powell mantenha um foco afiado na parte da inflação do mandato do Fed, como Paul Volcker, o imponente chefe do banco central que domou a inflação na década de 1980.
"Powell tem toda a intenção de entrar para a história, se necessário, como Paul Volcker versão 2.0", disse Wilcox.

E NO BRASIL...

O Banco Central do Brasil deve adotar um aumento 0,5 ponto percentual na Selic na quarta-feira, para finalizar um longo ciclo de aperto monetário contra a inflação desenfreada, mostrou pesquisa da Reuters.

A decisão da próxima semana do Comitê de Política Monetária (Copom) deixará a taxa básica Selic em 13,25%, uma das mais altas do mundo, de acordo com 25 de 30 economistas consultados de 6 a 9 de junho.

Com o movimento esperado, o aperto monetário totalizará 11,25 pontos percentuais desde a primeira alta, em março de 2021. Na pesquisa, apenas quatro economistas viram um aumento maior, de 0,75 ponto, para 13,50%, enquanto um deles previu alta de 1,0 ponto.

A partir daí, a Selic deve permanecer em 13,25% até o final do ano, acalmando a ansiedade em relação à eleição presidencial de outubro, e deverá começar a cair gradualmente após as eleições, à medida que a inflação esfriar ainda mais e a economia retomar o ritmo.

"Nosso cenário base ainda é junho a 13,25%"

"Mas, como o atual ambiente global ainda traz muita incerteza, um aumento adicional, para 13,75%, continua sendo plausível", observando que as autoridades também devem expressar cautela em relação ao potencial impacto no crescimento do ciclo de altas dos juros.

A pesquisa foi realizada antes da divulgação, nesta sexta-feira, de dados de inflação dos Estados Unidos, que vieram bem acima do esperado e intensificaram temores de um posicionamento mais agressivo por parte do banco central dos Estados Unidos, que também divulga sua decisão de política monetária na próxima quarta.

No Brasil, na quinta-feira, o IBGE informou que o IPCA desacelerou a alta a 0,47% em maio, resultado menor que o esperado, e voltou a ficar abaixo de 12% em 12 meses. Mas, com uma inflação acumulada de 11,73%, ela ainda equivale a mais de duas vezes o teto da meta oficial.
O BC pode reiterar sua preocupação com as perspectivas orçamentárias do Brasil após proposta do governo de zerar impostos federais cobrados sobre gasolina, gás, etanol e diesel, em troca de uma redução da carga cobrada pelos entes federativos, que seriam ressarcidos pelo governo federal.
O cenário (para o banco central) piorou com questões crescentes sobre o impacto fiscal da ajuda do governo para conter a inflação de energia e alimentos.

Análise Técnica - Gráfico Diário
Dólar x Real: +1,67%

O rompimento da resistência R3(R$5,0375) será monitorado de perto quanto ao fechamento desse pregão uma vez que , caso encerre acima desses patamares se projetará em busca de seu novo preço de equilíbrio ou seja, em R$5,2141.

Suporte 3	Suporte 2	Suporte 1	Pontos de Pivô	Resistência 1	Resistência 2	Resistência 3
4,8292	4,8792	4,9101	4,9601	5,0101	5,0410	5,0910

Análise Técnica - Gráfico Diário
Dólar INDEX: +0,47% (comportamento do dólar ante as principais moedas no exterior)



Observem nossos indicadores técnicos assim como os principais pontos de suporte e resistência:

Suporte 3	Suporte 2	Suporte 1	Pontos de Pivô	Resistência 1	Resistência 2	Resistência 3
104,09	104,20	104,27	104,38	104,49	104,56	104,67

 

Fonte: Reuters e Investing.com