Panorama de Mercado 12/05/2022

Visão de Mercado

Mercado EUA - Ações de crescimento pressionam Wall Street com temores sobre altas de juros.

Os índices Dow Jones e S& P 500 oscilavam com viés de baixa nesta quinta-feira, com as ações de crescimento na lanterna pela segunda sessão consecutiva, em meio a temores de investidores de que aumentos agressivos nos juros para conter a inflação mais alta em décadas possam levar a economia à recessão.

Dez dos 11 principais setores do S&P caíam nesta manhã. As ações de tecnologia e consumo discricionário recuavam 1,2% e 2,4%, respectivamente.

O índice Nasdaq, com forte presença de ações de tecnologia, caiu mais de 3% na quarta-feira, após os preços ao consumidor dos Estados Unidos indicarem que a inflação deve permanecer elevada por um tempo e manter o Federal Reserve com o pé no freio da economia para esfriar a demanda.
Um relatório do Departamento do Trabalho dos EUA nesta quinta-feira mostrou que o índice de preços ao produtor para a demanda final subiu 0,5% em abril, em linha com as expectativas, após avanço de 1,6% em março.

"O que estamos vendo é que a inflação está começando a desacelerar, mas a velocidade não tem sido tão rápida quanto as pessoas esperavam. Então acho que os mercados ainda estão com medo disso", disse Gene Goldman.

"Há realmente muita incerteza em torno do Fed agora. Se eles são muito agressivos, isso prejudica o crescimento econômico, mas (se) eles são muito conservadores, a inflação mais alta prejudica o consumo, o que também prejudica o crescimento."
Operadores precificam atualmente chance de 61% de um aumento de 0,75 ponto percentual nos juros pelo Fed em junho.

Às 11:45 (de Brasília), o índice S&P 500 perdia 0,12%, a 3.930,62 pontos, enquanto o Dow Jones caía 0,50%, a 31.674,09 pontos. O índice de tecnologia Nasdaq avançava 0,43%, a 11.412,90 pontos.

Mercado Brasil - Índice vira e sobe com melhora em NY e balanços em foco.

O principal índice da bolsa brasileira passou a subir nesta quinta-feira, após Wall Street ganhar terreno, ainda que a cautela nos mercados internacionais continue diante de temores sobre desaceleração econômica global. O dia é carregado de balanços de empresas locais.
A alta de parte relevante do setor financeiro contrapunha a queda firme de Vale e algumas siderúrgicas.

Às 11:58 (de Brasília), o Ibovespa subia 0,76%, a 105.190,61 pontos. O volume financeiro era de 8,4 bilhões de reais.

"Bolsas em Nova York melhoraram com destaque para os ativos de tecnologia", diz Régis Chinchila, analista da Terra Investimentos. "Investidores estão buscando oportunidades de curto prazo, com inflação e movimento de juros no radar", acrescenta ele.

Os principais índices em Wall Street operavam sem direção comum, depois de caírem mais cedo. Os investidores seguiam preocupados que uma alta agressiva de juros nos Estados Unidos, em meio à elevada inflação, leve a economia norte-americana à recessão, o que poderia contaminar o restante do globo. Na véspera, divulgação de dado inflação no país fez pouco para reduzir esses temores.

No Brasil, o cenário corporativo estava em o foco, com reação do mercado a balanços publicados na véspera, incluindo de Banco do Brasil e JBS, enquanto investidores aguardavam por nova safra de resultados à noite.
A agenda de dados macroeconômicos teve o anúncio do volume do setor de serviços brasileiro, que avançou acima do esperado em março na comparação com o mês anterior, ainda que o dado de fevereiro tenha sido revisado para cima.

Rentabilidade dos Treasures longos nessa tarde:

Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA caíam nesta quinta-feira, com o mercado avaliando se o Federal Reserve pode evitar que a economia entre em recessão conforme age para conter a inflação ainda crescente, mas mostrando sinais de moderação.
O rendimento real, mensurado pelos Tips, tornou-se positivo recentemente, sugerindo uma melhora nas perspectivas econômicas, disse Dec Mullarkey, diretor administrativo de estratégia de investimento e alocação de ativos da SLC Management.
Entre os dados, nos 12 meses até abril o índice de preços ao produtor aumentou 11,0%, abaixo da taxa de 11,5% de março, mas acima da estimativa de 10,7%.

Às 12:32 (de Brasília), o rendimento do Treasury de dez anos referência global para decisões de investimento-- caía 6,50 pontos-base, a 2,8479%, após máxima de 2,911% mais cedo.
A taxa do título de cinco anos recuava 4,40 pontos-base, a 2,8331%.

O yield do Treasury de dois anos que reflete apostas para os rumos das taxas de juros de curto prazo-- tinha queda de 4,50 pontos-base, a 2,5839%.
O retorno do papel de 30 anos mostrava decréscimo de 3,80 pontos-base, a 3,0039%.

A diferença entre os rendimentos dos Treasuries de dez e dois anos vista como um indicador de expectativas econômicas-- caía 1,30 ponto-base, a 26,22 pontos-base.
O spread entre as taxas dos títulos de 30 e cinco anos aumentava 2,49 pontos-base, a 16,82 pontos-base.

RADAR DE MERCADO


O dólar subia na manhã desta quinta-feira e chegou a superar os 5,20 reais nos picos do dia, acompanhando o movimento do mercado de câmbio internacional depois que seu índice contra uma cesta de pares fortes renovou máxima em duas décadas em meio à forte demanda por segurança no exterior.

Mercado Cripto - Mais de US$ 200 bilhões apagados de todo o mercado de criptomoedas em um dia, à medida que a venda se intensifica.

Mercados - Ações se recuperam à medida que os investidores se livram de outro relatório de inflação quente.



O Bitcoin caiu abaixo de US$ 26.000 pela primeira vez em 16 meses, em meio a uma venda mais ampla de criptomoedas que apagou mais de US$ 200 bilhões de todo o mercado em um único dia.

O preço do bitcoin caiu para US$ 25.919,33 na manhã de quinta-feira, de acordo com dados da Bitstamp. Isso marca a primeira vez que a criptomoeda caiu abaixo do nível de US$ 27.000 desde 26 de dezembro de 2020. Desde então, o Bitcoin reduziu um pouco suas perdas e foi negociado pela última vez em US$ 28.291,48, uma queda de 3% nas últimas 24 horas.

O Ether , a segunda maior moeda digital, chegou a US$ 1.719,73 por moeda. É a primeira vez que o token cai abaixo da marca de US$ 2.000 desde julho de 2021. O Ether caiu 11% a um preço de US$ 1.936,07.

Os investidores estão fugindo das criptomoedas em um momento em que os mercados de ações despencaram dos altos da pandemia de coronavírus devido a temores sobre a alta dos preços e a deterioração das perspectivas econômicas. Os dados de inflação dos EUA divulgados na quarta-feira mostraram que os preços de bens e serviços saltaram 8,3% em abril, acima do esperado pelos analistas e perto do nível mais alto em 40 anos.

Também pesando na mente dos traders está a queda do protocolo de stablecoin Terra. TerraUSD , ou UST, deve espelhar o valor do dólar. Mas caiu para menos de 30 centavos na quarta-feira, abalando a confiança dos investidores no chamado espaço financeiro descentralizado.

Stablecoins são como as contas bancárias do mundo criptográfico mal regulamentado. Os investidores em moeda digital costumam recorrer a eles em busca de segurança em tempos de volatilidade nos mercados. Mas a UST, uma stablecoin “algorítmica” que é sustentada por código em vez de dinheiro mantido em uma reserva, tem lutado para manter um valor estável enquanto os detentores correm para as saídas em massa.

Na manhã de quinta-feira, o UST estava sendo negociado a cerca de 54 centavos, ainda bem abaixo do patamar pretendido de US$ 1. Luna , outro token Terra que tem um preço flutuante e destina-se a absorver os choques de preços do UST, apagou 97% de seu valor em 24 horas e valia apenas 5 centavos - ainda menos do que o UST.

Os investidores estão com medo das implicações para o bitcoin. Luna Foundation Guard – um fundo criado pelo criador do Terra, Do Kwon – acumulou uma pilha multibilionária de bitcoin para ajudar a apoiar a UST em tempos de crise. O medo é que a Luna Foundation Guard venda uma grande parte de suas participações em bitcoin para sustentar sua stablecoin em dificuldades. Essa é uma aposta arriscada – até porque o bitcoin é em si um ativo incrivelmente volátil.

As consequências do colapso do Terra levaram a temores de um contágio do mercado. O Tether, a maior stablecoin do mundo, também caiu abaixo de US$ 1 na quinta-feira, chegando a 95 centavos. Os economistas há muito temem que o Tether possa não ter a quantidade necessária de reservas para reforçar sua atrelagem ao dólar no caso de saques em massa.

Economia China - China pode acumular mais dívidas à medida que bloqueios atingem a economia.



A China pode ter que emitir mais dívidas enquanto tenta continuar crescendo diante dos bloqueios do Covid que estão prejudicando sua economia.

O país sinalizou nas últimas semanas que ainda quer cumprir sua meta de crescimento de 5,5% neste ano.

A reunião do Politburo da China em 29 de abril enviou um “forte sinal de que os formuladores de políticas estão comprometidos com a meta do PIB deste ano, apesar dos riscos negativos das interrupções do COVID-19 e das tensões geopolíticas”, escreveram analistas da ANZ Research em nota no mesmo dia.



A mídia estatal chinesa divulgou nesta sexta-feira detalhes dessa reunião do Politburo, na qual as autoridades prometeram mais apoio à economia para atingir a meta de crescimento econômico do país para o ano. Esse apoio incluiria investimentos em infraestrutura, cortes e abatimentos de impostos, medidas para aumentar o consumo e outras medidas de alívio para as empresas.



Isso porque os bancos de investimento estrangeiros estão prevendo que o crescimento cairá significativamente abaixo do número de 5,5% , com a atividade manufatureira caindo em abril.

Isso significa que a China provavelmente acumulará mais dívidas ao tentar cumprir suas metas de crescimento, segundo observadores do mercado.

“Para atingir a meta de 5,5%, a China pode tomar emprestado do futuro e incorrer em mais dívidas”, disse a economista sênior da ANZ Research, Betty Wang, e a estrategista sênior da China, Zhaopeng Xing.
Andrew Tilton, economista-chefe da Ásia-Pacífico do Goldman Sachs, disse na semana passada que a China deve aumentar os gastos com infraestrutura.

Do ponto de vista de Pequim, aumentar esses gastos fiscais, bem como relaxar as restrições da dívida, seria mais desejável do que o afrouxamento monetário, disse ele à ” Squawk Box Asia ” da CNBC .

No entanto, um obstáculo aos esforços do governo para investimentos em infraestrutura seriam as restrições relacionadas ao Covid que estão sendo impostas indiscriminadamente em todos os lugares, disse Tilton.

“Há muitas restrições em todo o país, mesmo em alguns casos em lugares onde não há casos de Covid - mais de natureza preventiva”, disse ele. “Portanto, um dos obstáculos para a campanha de infraestrutura será manter as restrições da Covid direcionadas apenas para as áreas onde são mais necessárias”.

Uma opção para o governo é emitir os chamados títulos especiais do governo local, disse Tilton.
São títulos emitidos por unidades criadas por governos locais e regionais para financiar projetos de infraestrutura pública.

No conturbado mercado imobiliário, o governo também tem incentivado os credores a apoiar as incorporadoras, disse Tilton.

Pegar mais empréstimos para impulsionar o crescimento seria um retrocesso para Pequim, que vem tentando cortar a dívida antes mesmo do início da pandemia. O governo tem como alvo o setor imobiliário de forma agressiva, lançando a política das “três linhas vermelhas”, que visa conter os desenvolvedores após anos de crescimento alimentados por dívidas excessivas. A política estabelece um limite para a dívida em relação aos fluxos de caixa, ativos e níveis de capital de uma empresa.

No entanto, isso levou a uma crise de dívida no final do ano passado, quando Evergrande e outros desenvolvedores começaram a não pagar suas dívidas.

Choques para os negócios, previsões do PIB
O presidente chinês, Xi Jinping , pediu na semana passada um esforço total para construir infraestrutura , com o país lutando para manter sua economia funcionando desde que o surto de Covid mais recente do país começou há cerca de dois meses.

Restrições foram impostas em suas duas maiores cidades, Pequim e Xangai, com ordens de ficar em casa impostas a milhões de pessoas e estabelecimentos fechados.

As restrições de zero Covid da China atingiram duramente as empresas . Quase 60% das empresas europeias no país disseram que estavam cortando as projeções de receita para 2022 como resultado dos controles da Covid, de acordo com uma pesquisa realizada no mês passado pela Câmara de Comércio da UE na China.

Entre as empresas chinesas, pesquisas mensais divulgadas na última semana mostraram que o sentimento entre as empresas de manufatura e serviços caiu em abril para o menor nível desde o choque inicial da pandemia em fevereiro de 2020.

O Índice de Gerentes de Compras de serviços da Caixin, uma pesquisa privada que mede a atividade manufatureira da China, mostrou queda para 36,2 em abril, segundo dados divulgados na quinta-feira passada. Isso está muito abaixo da marca de 50 pontos que separa o crescimento da contração.

A política de zero Covid do país e a desaceleração da economia já provocaram previsões de bancos de investimento e outros analistas de que seu crescimento ficará significativamente abaixo da meta de 5,5% este ano.

As previsões variam de mais de 3% a cerca de 4,5%.

“Dado o impacto dos surtos de Covid no consumo e na produção industrial no primeiro semestre de 2022, esperamos um crescimento do PIB em 2022 mais próximo de 4,3%, assumindo que a economia possa começar a se recuperar antes de junho e depois se recuperar”, disse o banco privado suíço Lombard Odier. Diretor de Investimentos Stephane Monier.

“Se a economia continuar a sofrer sucessivos choques de bloqueio nas principais áreas urbanas, o crescimento anual certamente cairia abaixo de 4%”, escreveu ele em nota na quarta-feira.

Brasil – Reforma tributária não deve avançar por ora no Senado, apesar de tentativa de Guedes.

Ressuscitada nesta semana pelo ministro da Economia, Paulo Guedes, que defendeu uma versão mais enxuta da reforma tributária, a matéria não apresenta sinais de que vá caminhar, por ora, no Senado, ainda que o presidente da Casa, Rodrigo Pacheco (PSD-MG), tenha a intenção de votá-la ainda neste semestre. Fontes consultadas pela Reuters apontam que os dois principais senadores envolvidos no andamento da Proposta de Emenda à Constituição (PEC) que trata do assunto --o relator, Roberto Rocha (PTB-MA), e Davi Alcolumbre (União-AP), presidente da Comissão de Constituição e Justiça (CCJ), onde a medida tramita no momento-- não devem retomar a discussão por enquanto.

Alcolumbre, que foi submetido a uma cirurgia recentemente e recebeu alta hospitalar nesta quarta-feira, deve levar algum tempo até retomar as atividades no Congresso. Ao mesmo tempo, o relator da PEC, segundo uma fonte, não vê uma possibilidade de votação no horizonte. Cercado de polêmicas e especificidades, o tema tem sido discutido, mas enfrenta resistências ora de governadores, ora do setor produtivo, e ainda precisa de ajustes para que possa eventualmente ser submetido a voto.

Na mesma linha, um outro projeto que integra o pacote da reforma tributária discutido no Congresso, o que trata de mudanças nas regras do Imposto de Renda e poderia incorporar sugestões recentes do ministro da Economia, encontra-se parado na Comissão de Assuntos Econômicos (CAE) do Senado. De acordo com uma outra fonte, as portas não estão fechadas e trancadas para a discussão da proposta, mas ela certamente encontra-se estacionada e necessitada de vários ajustes. O texto intenciona redução de carga tributária a quem contribui, mas também mudanças na arrecadação da União, para se tornar viável. Essa fonte avalia que apenas uma fala do Guedes não fará "a coisa andar".

Soma-se à complexidade do tema a proximidade das eleições, época em que parlamentares estão não apenas concentrados em suas campanhas --ou de aliados-- mas também preocupados com assuntos que possam trazer prejuízos eleitorais.

Política USA - Senado dos EUA deve votar recondução de Powell ao comando do Fed nesta 5ª.
O Senado dos Estados Unidos deve votar a recondução de Jerome Powell como chefe do banco central norte-americano por volta das 14h45 (de Brasília) desta quinta-feira, informou a Galeria de Imprensa do Senado em postagem no Twitter.

Gatilhos do dólar – Comentários
Por Guacyro Filho

Sem surpresas na movimentação cambial no dia de hoje, o comportamento do dólar nesta quinta-feira tem sido uma continuação da tendência recente de apreciação, que tem sido sustentada por temores de que o banco central dos Estados Unidos intensificará seu aperto monetário num contexto delicado para a economia global. O Federal Reserve elevou os custos dos empréstimos em 0,5 ponto percentual neste mês, na maior dose em 22 anos, diante da inflação crescente.



Em meio à perspectiva de elevação mais agressiva dos juros nos EUA e temores de uma forte desaceleração econômica na China, causada pela política zero-Covid, os mercados internacionais vêm adotando um viés negativo, que acabou se intensificando no mês de maio. As bolsas globais vêm sofrendo em meio a esse sentimento de cautela, que, em contrapartida, beneficiou a moeda americana e auxiliou sua valorização em relação às demais moedas.
No mercado acionário dos EUA, por exemplo, o índice Nasdaq, de forte peso de papéis de tecnologia, acumula perda de mais de 27% em 2022.




As vendas em Wall Street têm afetado o Ibovespa , que já devolveu todos os ganhos que havia registrado no primeiro trimestre deste ano.




O real, por sua vez, ainda acumula alguns ganhos frente à moeda norte-americana em 2022, com o dólar cedendo mais de 7% em relação ao fechamento do ano passado. Mesmo assim, a divisa dos EUA já se recuperou mais de 12% em relação à mínima deste ano, de 4,6075 reais, atingida no início de abril.

O movimento de reversão de tendência observado no mercado ocorreu a partir de abril depois de um primeiro trimestre bastante positivo para o real, dada a velocidade com que aconteceu, reforça a visão de que a apreciação do real no começo do ano estava calcada em fluxos de natureza especulativa, que poderiam sair do país a qualquer momento. O salto expressivo do real nos primeiros três meses do ano quando o dólar caiu 14,5%, seu pior trimestre desde meados de 2009 refletiu em parte o patamar bastante subvalorizado em que estava a divisa brasileira ao final de 2021. No momento preço do dólar já vai se ajustando a níveis mais condizentes com a realidade e dentro das projeções de grandes instituições assim como autarquias.


Calendário Econômico da Semana

Análise Técnica - Gráfico Diário
Dólar x Real: -0,45%

O dólar rompeu nesta quinta-feira mais uma resistência técnica e operou acima de sua média móvel de 100 dias pela primeira vez desde janeiro, o que nos últimos episódios precedeu um rali da moeda norte-americana a novas máximas. Na máxima intradiária, a cotação à vista registrou ganho de 1,27%, a 5,211 reais, maior valor desde 2 de março e bem acima da média móvel linear de 100 dias, de 5,1679 reais na venda, abaixo da qual a divisa vinha rodando desde janeiro. As médias móveis são considerados níveis de atenção para o preço de um ativo e, a depender da direção do mercado, podem exercer papel de suporte ou resistência. O rompimento sustentado desses patamares pode acionar ordens automáticas (de venda ou compra), o que poderia retroalimentar o movimento em curso --no caso atual do dólar, de alta. A taxa de câmbio já havia deixado para trás sua média móvel de 50 dias no fim de abril e agora está cada vez mais próxima da medida de 200 dias, a mais acompanhada das três e cujo teste pode indicar mudanças de tendências no médio e longo prazo. A quinta-feira é de alta do dólar não apenas no Brasil.
Após as máximas do dia, a cotação aqui desacelerou os ganhos. Às 11:22 (de Brasília), o dólar à vista operava estável, a 5,1456 reais na venda.
Na B3, o contrato de dólar futuro de primeiro vencimento DOLc1 subia 0,05%, a 5,1750 reais.

Suporte 3	Suporte 2	Suporte 1	Pontos de Pivô	Resistência 1	Resistência 2	Resistência 3
5,0565	5,1000	5,0860	5,1042	5,1632	5,1814	5,2109

Análise Técnica - Gráfico Diário
Dólar INDEX: +0,42% (comportamento do dólar ante as principais moedas no exterior)

No exterior, a moeda renovou picos em duas décadas frente a uma cesta de divisas de países ricos, enquanto apreciava também contra a maioria de rivais de mercados emergentes.



Observem nossos indicadores técnicos assim como os principais pontos de suporte e resistência:

Suporte 3	Suporte 2	Suporte 1	Pontos de Pivô	Resistência 1	Resistência 2	Resistência 3
102,11	103,39	103,56	103,84	104,12	104,29	104,57

 

Fonte: Reuters e Investing.com