Panorama de Mercado 12/04/2022

Visão de Mercado

Mercados Americano - Ações caem para começar a semana com as taxas subindo.

Os índices acionários dos Estados Unidos se recuperavam nesta terça-feira após dados mostrarem que os preços ao consumidor subiram em linha com as estimativas no país, tirando a pressão das ações de tecnologia e de crescimento, afetadas pelas expectativas de altas agressivas dos juros.

O Dow Jones Industrial DJI subia 0,30% na abertura, a 34.412,51 pontos.

O S&P 500 .SPX ganhava 0,57%, a 4.437,59 pontos, enquanto o Nasdaq tinha alta de 1,29%, a 13.584,687 pontos.

Mercado Brasil - Índice avança com exterior após dado de inflação nos EUA.

O principal índice da bolsa brasileira subia nos primeiros negócios nesta terça-feira, diante de alta nos futuros de ações em Wall Street após dado de inflação nos Estados Unidos vir, no geral, em linha com as expectativas do mercado. Petróleo e minério de ferro em alta beneficiam ações de peso relevante.

Às 10:09, o Ibovespa subia 1,22%, a 118.377,18 pontos.

Rentabilidade dos Treasures longos nessa tarde:


O rendimento do Tesouro dos EUA de 10 anos recuou de uma alta de três anos na terça-feira, com os investidores digerindo o último relatório de inflação.

O rendimento da nota do Tesouro de 10 anos de referência caiu 6 pontos base para 2,70% depois que a taxa atingiu 2,82%, seu ponto mais alto desde dezembro de 2018 no início da sessão. O rendimento dos títulos do Tesouro de 30 anos caiu 6 pontos base para 2,79%.

RADAR DE MERCADO

O dólar tinha queda ante o real nesta terça-feira, acompanhando melhora generalizada do sentimento nos mercados globais depois que uma leitura de inflação norte-americana, embora ainda alta, veio em linha com a expectativa de analistas.

Economia Europa - A guerra da Rússia na Ucrânia significa que não haverá retorno à normalidade para a economia da Europa.

A guerra na Ucrânia e as consequentes sanções econômicas impostas à Rússia causarão mudanças muito maiores na economia e nos mercados da Europa do que crises anteriores, como a pandemia de coronavírus, disseram economistas.

À luz da invasão não provocada da Ucrânia pela Rússia , os líderes europeus foram forçados a acelerar rapidamente os planos para reduzir sua dependência exagerada da energia russa . O Parlamento Europeu pediu na quinta-feira um embargo imediato e total de petróleo, carvão, combustível nuclear e gás russos.

No entanto, essa dissociação agressiva tem um preço para a economia europeia, elevando a inflação já alta para níveis recordes e ameaçando minar a recuperação industrial que começou no ano passado, quando as economias tentaram ressurgir da pandemia de Covid-19.

O chefe de pesquisa macro global do ING, Carsten Brzeski, observou na semana passada que a Europa está particularmente em risco de perder competitividade internacional como resultado da guerra.

“Para o continente, a guerra é muito mais revolucionária do que a pandemia jamais foi. Não estou falando apenas em termos de políticas de segurança e defesa, mas principalmente de toda a economia”, disse Brzeski.

“A zona do euro está agora experimentando o lado negativo de seu modelo econômico fundamental, o de uma economia orientada para a exportação com uma grande espinha dorsal industrial e uma maior dependência de importações de energia.”

Tendo se beneficiado da globalização e da divisão do trabalho nas últimas décadas, a zona do euro agora precisa acelerar sua transição verde e buscar autonomia energética , ao mesmo tempo em que aumenta os gastos em defesa, digitalização e educação. Brzeski caracterizou isso como um desafio que “pode e realmente deve ter sucesso”.

“Se e quando isso acontecer, a Europa deve estar bem posicionada. Mas a pressão sobre as finanças e a renda das famílias continuará enorme até chegar lá. Os lucros corporativos, enquanto isso, continuarão altos”, disse ele.

“A Europa está enfrentando uma crise humanitária e uma transição econômica significativa. A guerra está ocorrendo no ‘celeiro’ da Europa, uma área chave de produção de grãos e milho. Os preços dos alimentos subirão a níveis sem precedentes. questão de vida ou morte nas economias em desenvolvimento”.

Brzeski concluiu que os mercados financeiros estavam “errados” à medida que as ações europeias tentavam subir, acrescentando que “não há retorno a qualquer tipo de normalidade de qualquer tipo agora”.

Preocupações com a sustentabilidade da dívida
Essa mudança tectônica para a economia europeia, e de fato global, colocará uma pressão adicional sobre os bancos centrais e governos presos entre uma pedra e um lugar difícil no malabarismo da inflação com a sustentabilidade fiscal, reconhecem os economistas.

Em nota na quinta-feira, o BNP Paribas previu que um impulso mais rápido para descarbonizar, maiores gastos e dívidas do governo, ventos contrários mais intensos à globalização e maiores pressões inflacionárias seriam um tema duradouro.

“Esse cenário apresenta aos bancos centrais um ambiente mais desafiador para conduzir políticas e manter a inflação na meta, não apenas diminuindo sua capacidade de se comprometer com um determinado caminho de política, mas tornando mais prováveis erros de política”, disse Spyros Andreopoulos, economista sênior europeu do BNP Paribas. .

Ele também observou que o aumento das taxas de juros para conter a inflação acabará dificultando a vida das autoridades fiscais.

“Embora isso não seja uma preocupação imediata, até porque os governos geralmente alongam o prazo médio de sua dívida nos anos de taxas de juros baixas, um ambiente de taxas de juros mais altas também pode alterar o cálculo fiscal. Eventualmente, as preocupações com a sustentabilidade da dívida podem ressurgir, ”, disse Andreopoulos.

A baixa inflação ao longo da história recente da zona do euro significou que o Banco Central Europeu nunca foi forçado a escolher entre a sustentabilidade fiscal e perseguir suas metas de inflação, uma vez que a inflação baixa exigia a política monetária acomodatícia que auxiliava a sustentabilidade fiscal.

“Politicamente, o BCE foi capaz de - de forma convincente, em nossa opinião - desviar as acusações de que estava ajudando os governos ao apontar para resultados de baixa inflação”, disse Andreopoulos.

“Desta vez, o BCE está tendo que apertar a política para conter a inflação em um cenário de dívida pública ainda mais alta, um legado da pandemia e pressões contínuas sobre o erário público”.


Economia EUA - Preços ao consumidor subiram 8,5% em março, ligeiramente acima do esperado e o maior desde 1981.


Os preços que os consumidores pagam por itens do dia a dia subiram em março para seus níveis mais altos desde os primeiros dias do governo Reagan, segundo dados do Departamento do Trabalho divulgados na terça-feira.

O índice de preços ao consumidor, que mede uma ampla cesta de bens e serviços, saltou 8,5% em relação ao ano anterior sem ajustes, acima até da já elevada estimativa do Dow Jones de 8,4%.

Excluindo alimentos e energia, o IPC aumentou 6,5%, em linha com a expectativa.

Os dados refletem aumentos de preços não vistos nos EUA desde os dias de estagflação do final dos anos 1970 e início dos anos 80. De fato, a leitura das manchetes de março foi a mais alta desde dezembro de 1981. O núcleo da inflação foi o mais quente desde agosto de 1982.

No entanto, o núcleo da inflação parecia estar em declínio, subindo 0,3% no mês, abaixo da estimativa de 0,5%.

Apesar dos aumentos, os mercados reagiram positivamente ao relatório. Os futuros do mercado de ações subiram e os rendimentos dos títulos do governo caíram.

“A grande notícia do relatório de março foi que as pressões centrais dos preços finalmente parecem estar se moderando”, escreveu Andrew Hunter, economista sênior da Capital Economics. Hunter disse que acha que o aumento de março “marcará o pico” da inflação, já que as comparações ano a ano diminuem os números e os preços da energia diminuem.

Ainda assim, devido ao aumento da inflação, o rendimento real, apesar de ter subido 5,6% em relação ao ano anterior, não acompanhava o custo de vida. O salário médio real por hora registrou um declínio de 0,8% ajustado sazonalmente para o mês, de acordo com um relatório separado do Bureau of Labor Statistics.

A incapacidade dos salários de acompanhar os custos pode aumentar as pressões inflacionárias.

O rastreador de salários do Federal Reserve de Atlanta para março indicou ganhos de outros 6%, o que é “sintomático das pressões inflacionárias que continuam se ampliando”, disse Brian Coulton, economista-chefe da Fitch Ratings. Coulton destacou que a desaceleração do núcleo da inflação deveu-se, em grande parte, à queda nos preços de automóveis, enquanto outros preços continuaram a apresentar aumentos.

Os custos com abrigos, que representam cerca de um terço da ponderação do IPC, aumentaram mais 0,5% no mês, fazendo com que o ganho em 12 meses fosse de 5%, o maior desde maio de 1991.

Para combater a inflação, o Federal Reserve começou a aumentar as taxas de juros e deve continuar a fazê-lo pelo resto do ano e até 2023. A última vez que os preços estiveram tão altos, o Fed elevou sua taxa de referência para quase 20%, puxando o economia em uma recessão que finalmente derrotou a inflação.

Os economistas geralmente não esperam uma recessão desta vez, embora muitos em Wall Street estejam aumentando a probabilidade de uma recessão.

“No geral, este relatório é encorajador, na margem, embora seja muito cedo para ter certeza de que as próximas impressões principais serão tão baixas; muito depende da trajetória dos preços dos veículos usados, o que é muito difícil de prever com confiança. ”, escreveu Ian Shepherdson, economista-chefe da Pantheon Macroeconomics. “Temos certeza de que cairão, mas a velocidade do declínio é o que importa.”

Os aumentos de preços vieram de muitos dos culpados habituais.

Os alimentos subiram 1% no mês e 8,8% no ano, já que os preços de bens como arroz, carne moída, frutas cítricas e vegetais frescos registraram ganhos de mais de 2% em março. Os preços da energia subiram 11% e 32%, respectivamente, já que os preços da gasolina subiram 18,3% no mês, impulsionados pela guerra na Ucrânia e pela pressão que está exercendo sobre a oferta.

Um setor que tem sido um dos principais impulsionadores da explosão da inflação diminuiu em março. Os preços de carros e caminhões usados caíram 3,8% no mês, embora ainda tenham alta de 35,3% no ano. Além disso, os preços das commodities, excluindo alimentos e energia, caíram 0,4%.

Essas quedas, no entanto, foram compensadas por ganhos em vestuário, serviços excluindo energia e assistência médica, cada um dos quais aumentou 0,6% no mês. Os serviços de transporte também aumentaram 2%, elevando seu ganho de 12 meses para 7,7%.

Em um sinal de recuperação econômica de um setor duramente atingido durante a pandemia, as tarifas aéreas saltaram 10,7% no mês e subiram 23,6% em relação ao ano anterior.


Economia Europa - Bolsas europeias em baixa após impressão da inflação nos EUA; ações bancárias caem; Tanques do Deutsche Bank 8%.


Os mercados europeus caíram na terça-feira, com os traders monitorando as vendas pesadas no setor bancário e os dados de inflação dos EUA, e antecipando as principais reuniões do banco central.

O índice pan-europeu Euro Stoxx 600 caiu 1% nas negociações do início da tarde, depois de recuperar algumas perdas anteriores. O DAX alemão caiu 0,3% com o setor bancário caindo 1%. Reportagens na segunda-feira indicaram que um investidor não revelado havia vendido grandes participações nos maiores credores da Alemanha, o Deutsche Bank e o Commerzbank .

As ações do Deutsche Bank caíram 8,3% e do Commerzbank caíram 7,5%. A primeira disse em comunicado que continua “confiante em nossa estratégia”. Os relatórios disseram que a venda equivale a 116 milhões de ações do Deutsche Bank e 72,5 milhões de ações do Commerzbank – mais de 5% dos dois bancos alemães.

Nigel Bolton, co-diretor de investimentos da BlackRock Fundamental Equities, não quis comentar sobre notícias de ações individuais, mas disse que os traders precisam ficar de olho nos grandes fluxos de investidores.

“Quando você olha para os mercados de ações no momento, acho que existem algumas áreas atraentes, na verdade, os bancos europeus parecem incrivelmente baratos agora”, disse ele à “Squawk Box Europe” da CNBC.

“E em um ambiente em que você está começando a ver taxas crescentes, contanto que você não pense que vamos entrar em um tipo de ambiente recessivo em um ou dois anos, na verdade elas podem parecer relativamente atraentes”, disse ele.

Rússia-Ucrânia
De volta à Europa, os investidores também ficarão de olho nos desenvolvimentos na Ucrânia . A invasão do país pela Rússia causou volatilidade nos mercados de petróleo e outras commodities, o que, por sua vez, perturbou os estoques. Durante a noite, a secretária de Relações Exteriores do Reino Unido, Liz Truss, disse que seu governo estava trabalhando “com urgência” para verificar detalhes de um suposto ataque com armas químicas na cidade ucraniana sitiada de Mariupol.

Os formuladores de políticas do Banco Central Europeu se reunirão em Frankfurt na quinta-feira para discutir seu próximo movimento de política monetária, diante da difícil tarefa de pesar a alta dos preços ao consumidor contra a pressão baixista sobre o crescimento econômico da guerra na Ucrânia.

Na frente de dados, os números de emprego no Reino Unido mostraram que a taxa de desemprego do país caiu para o nível mais baixo desde 2019.

Brasil - Inflação recente foi surpresa e estamos abertos a analisar cenário, diz Campos Neto.

Dado recente de alta da inflação no Brasil foi surpresa e o Banco Central está aberto a analisar cenário se houver algo diferente do padrão, afirmou nesta segunda-feira o presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto.
Em evento promovido pela Arko e Traders Club, Campos Neto disse que o núcleo de inflação (que desconsidera itens mais voláteis) está muito alto e que é preciso avaliar a surpresa recente de alta nos preços para observar se essa tendência de alta muda.

A inflação brasileira deu o maior salto em 28 anos para um mês de março, segundo dados do IBGE apresentados na última semana, sob o impacto da alta dos combustíveis e com disseminação generalizada por vários grupos de produtos e serviços, atingindo 11,30% em 12 meses.

De acordo com Campos Neto, o movimento de alta foi puxado por preços de combustíveis, mas também por uma surpresa em vestuário e outros componentes.
Na apresentação, o presidente do BC afirmou, por outro lado, que o recente movimento do câmbio, com valorização do real, ainda não está totalmente refletido nos preços.
Em apresentações recentes, Campos Neto vem afirmando que o BC pode rever seus posicionamentos e aumentar o aperto monetário se observar novos choques sobre a inflação.

Gatilhos do dólar – Comentários
Por Guacyro Filho

Houve melhora nos mercados de ações dos EUA, com os futuros dos principais índices de Wall Street passando a território positivo depois dos dados de inflação.

Na renda fixa, os rendimentos dos Treasuries caíam com força, depois de a taxa de dez anos ter chegado a superar 2,8% mais cedo pela primeira vez desde 2018.

Os números de março dentro da interpretação do mercado pode trazer algum alívio momentâneo/pontual aos mercados, mas não podemos ignorar que o aspecto qualitativo do indicador segue negativo, apontando para inflação cada vez mais espalhada nos EUA.

A leitura de momento é a de que esses dados do CPI Não devam mudar a cabeça do Fed em relação a acelerar o ritmo de normalização monetária. Investidores têm monitorado os dados de inflação norte-americanos atentamente nos últimos meses, em busca de pistas sobre os próximos passos do Federal Reserve. Depois de elevar os juros no mês passado pela primeira vez desde 2018, em 0,25 ponto percentual, o banco central tem indicado que vai aumentar a dose do aperto monetário em sua próxima reunião, em maio, promovendo aumento de 0,5 ponto.

Isso tem ajudado a impulsionar os rendimentos dos títulos soberanos norte-americanos nas últimas semanas, o que consequentemente beneficiou o dólar, que recentemente superou a marca de 100 pela primeira vez em dois anos.

Juros mais altos nos EUA tornam a renda fixa norte-americana vista como extremamente segura mais rentável. Isso poderia levar, eventualmente, a fugas de capital de alguns mercados emergentes, como o Brasil, que têm se beneficiado no início deste ano de amplos diferenciais de juros em relação aos EUA. Por aqui, com a taxa Selic em 11,75% ao ano, o dólar já cai cerca de 17% frente ao real em 2022, com a moeda local líder de desempenho no período se destacando como opção atraente para estratégias de "carry trade".

A alta generalizada das commodities desde o início da invasão da Ucrânia pela Rússia também tem sido apontada como um colchão tanto para o real quanto para as divisas de outros países exportadores de petróleo, bens agrícolas e metais, entre outros produtos.
O dólar spot fechou a última sessão em queda de 0,43%, a 4,6915 reais.

Calendário Econômico da Semana

Análise Técnica - Gráfico Diário
Dólar x Real: -0,95%

Análise Técnica - Gráfico Diário
Dólar INDEX: -0,04% (comportamento do dólar ante as principais moedas no exterior)

Observem nossos indicadores técnicos assim como os principais pontos de suporte e resistência:

Suporte 3	Suporte 2	Suporte 1	Pontos de Pivô	Resistência 1	Resistência 2	Resistência 3
98,59	98,86	99,02	99,28	99,54	99,70	99,97

 

Fonte: Reuters e Investing.com