Down Jones -0,31% S&P -0,15% NASDAQ -0,08% Petróleo (WTI)  -2,91%
DAX -0,12% FTSE 100 -0,45% EURO STOXX 50 +0,09% Petróleo (Brent) -2,55%
NIKKEI  -0,43% SHANGHAI -0,20% IBOVESPA -0,96% Ouro  -1,46%

Visão de Mercado

BOLSAS DOS EUA
Dow cai ligeiramente antes do veredicto do Fed

O Dow Jones Industrial Average cai ligeiramente de seu recorde na quarta-feira, enquanto os investidores aguardavam uma decisão do Federal Reserve em seu movimento para começar a retirar o suporte que tem fornecido.

O Dow Jones Industrial Average cai 71 pontos. O S&P 500 caiu 0,1%. O Nasdaq Composite sobe ligeiramente para atingir um recorde intradiário. Todas as três principais médias fecharam em máximas recordes na terça-feira.

Ibovespa
Índice recua na abertura com mercado à espera do Fed.

O Ibovespa mostrava um declínio discreto nos primeiros negócios nesta quarta-feira, na volta de feriado, com agentes financeiros na expectativa do desfecho da reunião do Federal Reserve e de uma aguardada votação da PEC dos Precatórios.O noticiário corporativo também repercutia, com Lojas Americanas LAME4.SA e Americanas AMER3.SA entre os destaques, em meio ao avanço no processo de fusão das companhias.

Rentabilidade dos Treasures longos:

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Os rendimentos do Tesouro dos EUA caíram na manhã de quarta-feira, antes da última decisão de política do Federal Reserve no final do dia.

O rendimento da nota do Tesouro de 10 anos de referência caiu 2 pontos base para 1,5243% por volta das 10h15 ET. O rendimento dos títulos do Tesouro de 30 anos cedeu 2 pontos base, caindo para 1,9335%. Os rendimentos se movem inversamente aos preços e 1 ponto base é igual a 0,01%.

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Radar de Mercado:
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O dólar caminha em leve alta durante o pregão dessa quarta-feira e deverá evoluir dessa maneira ao longo da sessão até as 16:30hs onde o FED concederá uma coletiva de imprensa.

EUA – ADP
As empresas adicionam 571.000 empregos em outubro graças a um grande aumento nas contratações de hospitalidade, diz a ADP

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A criação de empregos no setor privado aumentou em outubro, graças a uma explosão nas contratações no setor de hospitalidade, informou a ADP na quarta-feira.

As empresas adicionaram 571.000 no mês, superando a estimativa de 395.000 do Dow Jones e pouco antes dos 523.000 revisados para baixo em setembro. Foi o melhor mês para empregos desde junho.

Lazer e hospitalidade, uma categoria que inclui bares, restaurantes, hotéis e similares, teve um ganho de 185.000 para um setor que permanece bem abaixo de seu nível de emprego pré-pandemia. O setor é visto como um substituto para uma recuperação econômica que estagnou durante o verão devido a um aumento na variante do delta de Covid e um grande entupimento nas linhas de abastecimento.

“O mercado de trabalho está se recuperando à medida que a onda delta da pandemia diminui”, disse Mark Zandi, economista-chefe da Moody’s Analytics, que ajuda a ADP a compilar o relatório. “Os ganhos de empregos estão se acelerando em todos os setores, especialmente entre as grandes empresas. Enquanto a pandemia permanecer contida, é provável que haja mais empregos significativos nos próximos meses.”

O crescimento no setor ajudou a alimentar um ganho geral de 458.000 empregos no setor de serviços.

Serviços profissionais e empresariais também contribuíram com 88.000 contratações, transporte comercial e serviços públicos adicionaram 78.000 e empregos em educação e saúde aumentaram em 56.000.

Do lado da produção de bens, que acrescentou 113.000 posições, a construção cresceu 54.000 e a manufatura contribuiu com 53.000.

Do ponto de vista do tamanho, as empresas com mais de 500 funcionários abriram caminho com 342.000 novas contratações. As empresas com menos de 50 trabalhadores adicionaram 115.000 e as empresas de médio porte aumentaram em 114.000.

O relatório do ADP chega dois dias antes da contagem das folhas de pagamento não-agrícolas do Departamento do Trabalho, que está mais de perto, e que deve mostrar um aumento de 450.000, de acordo com a Dow Jones.

Embora o ADP possa servir como um precursor da contagem do governo, os dois podem diferir amplamente.

Em setembro, a contagem da ADP de criação de folha de pagamento privada - inicialmente em 568.000 antes de ser revisada para menos em 45.000 - estava bem acima dos 317.000 do Departamento de Trabalho. A contagem total da folha de pagamento não agrícola em setembro foi de apenas 194.000, bem abaixo das estimativas e contida pela perda de 123.000 empregos públicos.

EUA – FED.
O Fed está prestes a definir seu curso de política pós-crise - com um alto nível de incerteza pela frente
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Quando o Federal Reserve encerrar sua reunião na quarta-feira, estará fazendo mais do que reduzir sua ajuda econômica. O banco central traçará um curso para seu futuro pós-pandêmico.

Praticamente todos os que se preocupam com essas coisas antecipam que o Comitê Federal de Mercado Aberto, que cria as políticas, ao concluir sua reunião de dois dias, anunciará que está reduzindo a quantidade de títulos que adquire a cada mês.

O processo, conhecido como “redução gradual”, provavelmente começará antes do final de novembro.

Ao fazer isso, o Fed estará se afastando de um nível histórico de apoio à economia para um novo regime no qual ainda estará usando seus instrumentos em menor grau.

Embora o movimento para cortar os US $ 120 bilhões por mês em compras de títulos tenha sido bem telegrafado, ainda há risco para o Fed em como ele comunica para onde vai a partir daqui.

Fale muito sobre a redução gradual e os investidores ficarão nervosos com a aproximação de aumentos nas taxas de juros. Suavize demais o movimento e o mercado pode pensar que o Fed está ignorando a ameaça da inflação. Há riscos tanto para o otimismo quanto para o pessimismo que o FOMC e o presidente Jerome Powell terão de evitar.

“Há uma gama muito ampla de resultados possíveis. Eles precisam ser ágeis e responsivos”, disse Bill English, ex-consultor sênior do Fed e agora professor da Yale School of Management. “Eu me preocupo que os mercados pensem que estão em um caminho estável para reduzir as compras e então começar a aumentar as taxas quando podem simplesmente não estar. Eles podem ter que agir mais rapidamente, eles podem ter que aumentá-las mais devagar.”

Do jeito que as coisas estão, o mercado está apostando que o primeiro aumento da taxa ocorrerá em junho de 2022 , seguido por pelo menos um - e talvez dois - mais antes do final do ano. Em suas projeções mais recentes, os membros do FOMC indicaram uma pequena probabilidade de puxar a primeira caminhada para o próximo ano.

Para Powell, sua entrevista coletiva após a reunião deve ser uma oportunidade para enfatizar que o Fed não está em um curso predefinido em nenhuma direção.

“Ele precisa observar que há riscos de ambos os lados. Claro, há riscos de que a inflação que vimos seja mais persistente do que eles esperavam”, disse English. “Eu gostaria de ouvi-lo dizer que existem riscos de baixa. A política fiscal está ficando muito restritiva.”

De fato, em um momento em que o Fed está começando a recuar em sua ajuda na política monetária, o Congresso está fornecendo menos ajuda de seu lado, depois de despejar mais de US $ 5 trilhões na economia durante a crise de Covid.

Enquanto os gastos fiscais adicionaram quase 7,9% à economia no início de 2021, isso se transformou em um empecilho que fará com que subtraia cerca de 3,8% em meados de 2022, de acordo com um medidor desenvolvido pelo Hutchins Center on Fiscal and Monetary do Brookings Institution Política.

Isso torna as circunstâncias ainda mais desafiadoras para o Fed.

‘Uma grande mudança no tom’
O comitê usa sua declaração pós-reunião para descrever como se sente sobre as condições econômicas - PIB, emprego, habitação, comércio e a influência da pandemia - e como eles poderiam contribuir para a política.

Durante a pandemia, o Fed desenvolveu uma linguagem clichê que enfatiza o crescimento econômico, mas continua os riscos da pandemia que exigem uma política fácil. Esta reunião, entretanto, provavelmente verá mudanças substanciais nessa declaração para traçar um novo curso.

″É uma grande mudança de tom”, disse Matt Miskin, co-chefe de estratégia de investimentos da John Hancock Investment Management. “Você volta seis meses, e o Fed estava completamente dovish. Eles estavam confiantes no componente transitório [da inflação], eles estavam confiantes de que a economia estava indo bem e eles ainda tinham o tempo necessário para se curar, e isso realmente mudou. Portanto, vemos muitas mudanças na linguagem. ”

Nos últimos dias, Powell e seus colegas têm evitado a chamada “transitória” da inflação . Em vez disso, eles vêm dizendo que os aumentos de preços têm sido mais fortes e mais duradouros do que eles pensavam, e enfatizam que o Fed tem as ferramentas apropriadas - aumentos de taxas - para lidar com a situação.

“O Fed quis a inflação durante grande parte dos últimos 10 anos e não foi capaz de gerá-la com [flexibilização quantitativa] e taxas de juros baixas”, disse Miskin. “Mas agora está aqui, e isso só mostra que você tem que ter cuidado com o que deseja.”

O comunicado pós-reunião, então, provavelmente refletirá as realidades da inflação, bem como a mudança na forma da economia à medida que se encaminha para um futuro pós-crise.

Economistas e estrategistas de mercado do Bank of America esperam várias mudanças: uma nota explicando o processo de redução gradual e sua natureza flexível; uma mudança na caracterização da inflação, de “refletir fatores transitórios” para adicionar um qualificador como “em grande parte” ou “parcialmente”; e talvez alguma orientação da entrevista coletiva de Powell ou da declaração que enfatizará que o Fed está diminuindo sem apertar.

Afinal, o Fed ainda estará comprando mais títulos do que antes da crise pelos próximos meses, e seu balanço patrimonial de US $ 8,6 trilhões continuará a crescer além de US $ 9 trilhões no início do próximo ano. Ainda não há discussões sobre quando o Fed irá realmente reduzir seus títulos de dívida, e isso provavelmente não acontecerá até que os aumentos das taxas estejam em andamento.

“Achamos que Powell provavelmente usará a entrevista coletiva como uma oportunidade para enfatizar que o fim da redução gradual não significa automaticamente o início das subidas. Ele provavelmente enfatizará que as duas ações políticas são distintas”, disse o Bank of America Global Research em um Nota.

Os mercados estão preparados para a redução do Fed, mas tais ocasiões podem ser fonte de volatilidade do mercado. Portanto, Powell terá que escolher suas palavras com cuidado.

“O mercado já está precificando uma redução relativamente rápida e aumentos nas taxas no segundo semestre do próximo ano. Nesse sentido, acho que não é óbvio que haverá um problema”, disse English, o ex-funcionário do Fed. “Seria útil se ele apenas acrescentasse que o mundo é um lugar incerto e não estamos presos a nada, vamos nos ajustar conforme for necessário às mudanças nas perspectivas.”

Bancos Centrais
Banco da Inglaterra pode estar prestes a aumentar as taxas em face do aumento da inflação

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O Comitê de Política Monetária do Banco da Inglaterra se reunirá na quinta-feira para decidir se puxará o gatilho para o aumento das taxas de juros.

Os legisladores insinuaram que um aumento é iminente, mas o MPC de nove membros precisará determinar se aperta a política esta semana ou espera até sua reunião de meados de dezembro, à luz da persistente inflação acima da tendência e moderação do crescimento.

Os mercados estão incertos sobre o momento, com analistas sugerindo que a votação provavelmente será dividida. Alguns formuladores de políticas do BOE, como o governador Andrew Bailey e o renomado falcão Michael Saunders, sugeriram que poderiam recuar imediatamente, enquanto outros pareciam mais relutantes.

Silvana Tenreyro sinalizou recentemente que ela precisaria ver mais dados do mercado de trabalho após o fim do esquema de licença do Reino Unido em 30 de setembro, antes de votar para iniciar o caminho para a normalização da política.

No fechamento de segunda-feira, os dados do mercado mostraram que os comerciantes de derivativos estavam precificando uma probabilidade de 64% de um aumento de 15 pontos-base na taxa esta semana, Berenberg destacou em uma nota na terça-feira. O economista sênior Kallum Pickering disse que, embora sua equipe considere uma primeira alta em dezembro “um pouco mais provável”, uma mudança nesta semana não seria uma surpresa.

Pickering observou que um aumento para a taxa básica de 15 pontos base em relação ao seu atual mínimo histórico de 0,1% manteria a política monetária extremamente frouxa, mas pode ter um impacto significativo nas expectativas de taxa, que mudaram drasticamente no mês passado.

“Tendo antecipado a primeira alta de março de 2022 para novembro de 2021 desde o início de outubro, o mercado agora espera que a Taxa Bancária suba para 1,25% no final de 2022, seguido por cortes de 40 bps de meados de 2023 ao final de 2025 ,” ele disse.

“Em essência, o mercado parece esperar um erro de política do BoE nos próximos anos, na forma de um aperto excessivo em 2022, que precisa ser corrigido com cortes modestos nas taxas depois disso.”

Como tal, Berenberg acredita que um primeiro movimento em 16 de dezembro e um aumento para 0,75% até o final de 2022, com novos aumentos em 2023 levando a Taxa Bancária para 1,25% cerca de um ano mais tarde do que as atuais expectativas do mercado.

Quer o Banco aumente ou não as taxas na quinta-feira, Berenberg espera que o MPC envie um sinal claro em sua orientação futura.

O caminho para o aperto é complexo
No centro das dores de cabeça do MPC está a natureza única da recuperação da pandemia, na medida em que as posições das políticas podem mudar à medida que os dados recebidos evoluem, especialmente no que diz respeito ao crescimento e à inflação.

A inflação britânica desacelerou inesperadamente em setembro, subindo 3,1% em termos anuais, mas analistas esperam que isso seja um breve descanso para os consumidores. O aumento anual de 3,2% em agosto foi o maior aumento desde o início dos registros em 1997, e excedeu em muito a meta de 2% do Banco.

O PIB cresceu 0,4% em agosto, após uma contração inesperada de 0,1% em julho, com o aumento das ausências de pessoal vinculadas à variante Covid-19 Delta.

“Como outras economias importantes, o Reino Unido está enfrentando gargalos de oferta significativos e uma perspectiva de inflação altamente incerta devido a sinais conflitantes entre os indicadores”, disse Gurpreet Gill, macro estrategista para renda fixa global da Goldman Sachs Asset Management.

A alta oferta de empregos indica um mercado de trabalho restrito que apóia um maior crescimento dos salários, destacou Gill, enquanto as horas trabalhadas e as taxas de participação da força de trabalho sugerem uma capacidade ociosa significativa. As vagas de emprego no Reino Unido atingiram um recorde de 1,1 milhão nos três meses até agosto, enquanto a taxa média de desemprego caiu.

Além do mais, uma queda vertiginosa na imigração após o Brexit e a pandemia poderia facilitar as tensões de longo prazo na oferta de trabalho no Reino Unido em comparação com outras economias importantes.

“Na próxima reunião do MPC, todos os olhos estarão voltados para os dados recebidos - incluindo as expectativas de inflação e o sentimento empresarial”, disse Gill.

“É improvável que o caminho para a normalização monetária seja tranquilo, quando os dados sobre os quais o MPC toma decisões são altamente variáveis.”

Independentemente de o primeiro aperto do parafuso da política ocorrer na quinta-feira ou em dezembro, os analistas concordam amplamente que as expectativas do mercado significam que o Banco precisa prosseguir com uma alta este ano.

Michel Vernier, chefe de estratégia de renda fixa do Barclays Private Bank, disse que as expectativas do BOE de que a inflação suba para 4% podem precisar ser revistas para cima, com os obstáculos da cadeia de abastecimento parecendo mais rígidos e os preços da energia exercendo uma pressão ascendente contínua.

No entanto, Vernier disse que a inflação ainda é “muito provável” moderar rapidamente, uma vez que o hiato do produto induzido pela pandemia tenha fechado.

“A inflação agora também seria limitada por aumentos antecipados, o que pode deixar a possibilidade para o BoE até mesmo reverter suas decisões em um estágio posterior, se a inflação excessiva persistente não se materializar”, disse ele.

“Os comentários recentes do BoE sobre a urgência de agir indicam que parece haver uma ênfase mais forte em proteger os consumidores de uma inflação mais alta (sentimento do consumidor GFK consolidado recentemente, taxas de hipotecas mais altas podem fornecer mais pressão).”

O Barclays Private Bank também está apostando em um aumento em dezembro, no entanto, com um aumento adicional de 50 pontos-base em meados de 2022 agora uma “forte possibilidade”.

Brasil
ATA COPOM

A ata do Comitê de Política Monetária (Copom) do BC, divulgada antes da abertura dos mercados nesta quarta-feira, mostrou que a autarquia avaliou acelerar a alta da Selic para além do ajuste de 1,5 ponto percentual que adotou. A autoridade monetária chegou à conclusão, no entanto, de que o ritmo adotado poderia levar a inflação à meta em 2022, desde que considerando uma taxa terminal distinta.

Além da maior preocupação da autarquia com a disseminação e a persistência das pressões sobre os preços, tanto no Brasil quanto no exterior, o BC demonstra cautela diante das perspectivas de que os bancos centrais das economias avançadas comecem a elevar os juros a partir do ano que vem.

Nesta quarta-feira, investidores também devem ficar de olho na possível votação da PEC dos Precatórios. Sua aprovação é crucial para que o governo federal consiga abrir espaço fiscal para promover o Auxílio Brasil no valor de 400 reais por família, mas a PEC tem enfrentado resistência de parlamentares.


Gatilhos do dólar – Comentários
Por Guacyro Filho

Não espere uma definição dos índices acionários, juros , títulos e mercado cambial antes que o FED se pronuncie, após o maior BC do mundo se posicionar em relação à redução na recompra de títulos e quem sabe taxa de juros, teremos um desenho melhor do novo quadro a ser criado para o fechamento desse trimestre. A movimentação dos outros Bancos Centrais ao redor do mundo na sequência do FED, também influenciará o “giro macroeconômico” de fortunas.

Eventos do dia já divulgados

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Calendário Econômico
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Análise Técnica - Gráfico Diário
Dólar x Real: -0,38%

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Suporte 3 Suporte 2 Suporte 1 Pontos de Pivô Resistência 1 Resistência 2 Resistência 3
5,6765 5,6784 5,6796 5,6834 5,6834 5,6846 5,6865

 

Análise Técnica - Gráfico Diário

Dólar INDEX: +0,01% (comportamento do dólar ante as principais moedas no exterior)

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Observem nossos indicadores técnicos assim como os principais pontos de suporte e resistência:

Suporte 3 Suporte 2 Suporte 1 Pontos de Pivô Resistência 1 Resistência 2 Resistência 3
93,71 93,83 93,90 94,02 94,14 94,21 94,33

 

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Fonte: Reuters e Investing.com