Panorama de Mercado 03/08/2021

Visão de Mercado

As ações dos EUA caíram na terça-feira, um dia depois que as preocupações sobre a desaceleração do crescimento econômico mantiveram os investidores nervosos e derrubaram os principais índices.

O Dow Jones Industrial caiu cerca de 100 pontos, ou 0,3%. O S&P 500 plano caiu 0,2% e o Nasdaq perdeu 0,3%. O Dow e o S&P 500 fecharam em baixa na segunda-feira, depois de subir no início da sessão.

O rendimento do Tesouro de 10 anos ficou estável na terça-feira, aliviando algumas das preocupações sobre a desaceleração do crescimento econômico, após cair para baixas de quase 5 meses na segunda-feira. No entanto, os preços do petróleo continuaram caindo, com os futuros do West Texas Intermediate caindo para menos de US $ 70 por barril.

A disseminação da variante delta coronavírus continuou a manter os investidores nervosos. A média de sete dias de casos diários de coronavírus nos EUA chegou a 72.790 na sexta-feira, ultrapassando o pico visto no verão passado, quando o país não tinha uma vacina Covid-19 autorizada, de acordo com dados compilados pelos Centros de Controle e Prevenção de Doenças.

As ações das empresas que seriam mais afetadas pelas novas restrições de saúde, incluindo companhias aéreas e cruzeiros, caíram na manhã de terça-feira.

No entanto, do lado positivo, os EUA alcançaram o marco da vacina de 70% da Covid , de acordo com o CDC.

“A variante delta do vírus está agora se espalhando rapidamente nos Estados Unidos e uma modesta retração na atividade não pode ser descartada”, disse Solita Marcelli, CIO Américas do UBS, em uma nota. “Mas qualquer desaceleração potencial deve ser um pouco silenciada.”

Rentabilidade dos Treasures longos nessa tarde:

A preocupação com a desaceleração do crescimento econômico desencadeou uma queda nos rendimentos do Tesouro na segunda-feira. O rendimento da nota do Tesouro de 10 anos de referência caiu até 8 pontos base, para 1,15%. A queda de segunda-feira nos rendimentos dos títulos seguiu os dados que mostram que o setor manufatureiro dos EUA se expandiu em um ritmo mais lento do que há um mês.

Uma liquidação no final do dia em ações economicamente sensíveis, como materiais e industriais, acabou empurrando o Dow e o S&P 500 para o vermelho.

Os investidores estão monitorando de perto o progresso em Washington, enquanto os legisladores avançam em direção a um projeto de infraestrutura bipartidário que dedicaria US $ 550 bilhões à infraestrutura dos EUA. O líder da maioria no Senado, Chuck Schumer, pretende apressar a aprovação da legislação de 2.702 páginas na Câmara antes de um recesso planejado de um mês a partir de 9 de agosto.

Enquanto isso, a temporada de lucros do segundo trimestre continua com as ações da Under Armour subindo depois que a empresa superou as estimativas nas linhas superior e inferior. No entanto, as ações da Clorox caíram 11% após um relatório decepcionante.

Até sexta-feira, 88% das empresas S&P 500 relataram uma surpresa positiva nos lucros para o segundo trimestre, que marcará a maior porcentagem desde que a FactSet começou a monitorar essa métrica em 2008.

“O aumento dos lucros está fornecendo suporte para a avaliação”, disse Terry Sandven, estrategista-chefe de ações do US Bank Wealth Management, em uma nota. “Receitas e ganhos crescentes, inflação geralmente contida, taxas de juros relativamente baixas, políticas de estímulo monetário e fiscal em andamento e o progresso médico da COVID-19 apóiam nossa perspectiva de aumento das ações dos EUA no segundo semestre de 2021.”

O Ibovespa recuava nesta terça-feira, com preocupações renovadas sobre o cenário fiscal brasileiro e a queda das ações da Petrobras ofuscando o avanço dos papéis da Vale e a recepção positiva aos resultados de Itaú Unibanco e Cielo. Às 11:16h, o Ibovespa BVSP caía 1,29 %, a 120.939,17 pontos. O volume financeiro somava 6,6 bilhões de reais.

Radar de Mercado:

O dólar acelerava a alta nesta terça-feira, chegando a superar os R$ 5,25 em meio a temores fiscais, impulsionados pela notícia de que o governo quer alterar a dinâmica de pagamento para precatórios, que compensavam as expectativas de que o Banco Central seja mais agressivo ao elevar a taxa Selic nesta semana.

Reino Unido

Os economistas esperam que o Comitê de Política Monetária do Banco da Inglaterra eleve suas projeções de inflação na quinta-feira, após dois meses consecutivos de superação.

No entanto, os investidores não devem esperar uma mudança hawkish, e economistas de vários grandes bancos europeus estão esperando que o BOE adote um tom cautelosamente otimista, enquanto deixa seu programa de flexibilização quantitativa e postura de taxa de juros em vigor.

O índice de preços ao consumidor do Reino Unido subiu 0,5% mês a mês em junho, a última leitura disponível, bem à frente das expectativas de consenso e representando a maior aceleração anual desde maio de 2018.

O BOE projetou que a inflação atingirá um pico acima de 3% no final de 2021, à medida que a economia se recupera de seu declínio histórico induzido pela pandemia em 2020. No entanto, a maioria dos formuladores de políticas ainda não viu evidências suficientes de que os excessos da inflação não serão transitórios .

“Os picos de preços relacionados à reabertura em vários serviços ao consumidor estão se combinando com a persistente interrupção da cadeia de suprimentos e efeitos da base de energia para impulsionar uma taxa de inflação mais rápida do que o que o Banco havia planejado em maio”, disse o economista de mercados desenvolvidos do ING James Smith e o estrategista sênior de taxas Antoine Bouvet previsto sexta-feira.

“Agora esperamos que o CPI alcance um pico de cerca de 3,5% no final deste ano, em comparação com 2,5% conforme o Banco previa em maio.”

O ING não espera nenhuma mudança geral nas perspectivas de crescimento de médio prazo do Banco, que prevê o PIB atingindo níveis pré-pandêmicos no quarto trimestre. Smith e Bouvet esperam que o Banco reduza sua previsão de crescimento para o terceiro trimestre, no entanto, para entre 1,5% e 2%, ante 3,8%.

Novos casos diários de Covid-19 no Reino Unido estão em declínio constante desde um pico recente no mês passado devido ao aumento da variante delta altamente transmissível. No entanto, o aumento de casos em todo o mundo e o efeito retardado da redução total das medidas de contenção da Inglaterra podem oferecer motivos para cautela com relação a qualquer pivô falacioso. A atividade econômica foi atingida em julho, quando grande parte da população foi instruída a se isolar devido ao aumento de casos.

“No final das contas, essa será [esperançosamente] uma história temporária, mas a interrupção de curto prazo efetivamente pressionou a recuperação e pode ter moderado um pouco do otimismo do consumidor que emergiu durante a primavera”, disseram eles.

Smith e Bouvet acrescentaram que é improvável que o Banco adiante o fim de seu programa de flexibilização quantitativa, conforme defendido por membros mais agressivos do MPC. O ING não espera o primeiro aumento da taxa de juros até o início de 2023, nem quaisquer dicas sobre aumentos futuros das taxas na quinta-feira.

Paciência testada
O economista-chefe europeu do BNP Paribas, Paul Hollingsworth, disse que a “ultrapassagem significativa” da meta de inflação do Banco, que provavelmente se tornará aparente nas próximas previsões, “testará a paciência” de alguns membros do MPC.

“Dito isso, com evidências insuficientes para concluir que a recuperação da inflação será persistente e os casos crescentes da Covid-19 provavelmente instilarão alguma cautela, acreditamos que apenas um membro do MPC votará por uma política mais rígida agora - via QE reduzido compras ”, disse Hollingsworth em uma nota na sexta-feira.

Esse membro do MPC provavelmente será o conhecido falcão Michael Saunders, que defendeu o fim antecipado das compras de ativos do Banco, ecoando a sugestão do ex-economista-chefe Andy Haldane. O vice-governador do BOE, Dave Ramsden, também adotou um tom mais hawkish em discursos recentes.

Tal como está, o BOE deverá terminar de expandir o seu balanço no final do ano.

O BNP Paribas ainda vê o BOE subindo as taxas de juros mais cedo do que outros grandes bancos centrais, prevendo uma alta em agosto de 2022 com riscos direcionados a um aperto anterior da política monetária.

“Dois meses consecutivos de inflação significativamente maior do que o esperado [uma surpresa de 30 pontos-base para a previsão do segundo trimestre do BoE] juntamente com uma série de discursos recentes dos membros do MPC com uma inclinação mais hawkish colocou em questão se o processo de aperto da política pode começar mais cedo do que o esperado ”, acrescentou Hollingsworth.

Como seus pares, o Barclays também espera que o anúncio de quinta-feira estabeleça princípios gerais enquanto retém muito da “liberdade discricionária” do MPC, com os riscos de inflação permanecendo principalmente condicionados a dados ainda indisponíveis.

Isso inclui leituras de emprego após o encerramento do esquema de folga do Reino Unido, que oferecerá uma imagem mais realista do mercado de trabalho do país.

O economista-chefe do Barclays no Reino Unido, Fabrice Montagné, também espera que o MPC mantenha a política inalterada, com apenas Saunders votando para antecipar o fim do atual programa de QE.

“Esperamos que o Banco impulsione suas projeções de curto prazo para o crescimento e a inflação em relação às projeções de maio, mas provavelmente manterá as perspectivas de médio prazo pouco alteradas [tanto quanto na rodada de projeções de maio] enquanto reforça a narrativa da inflação, destacando que o Banco está pronto para lidar com qualquer superação sustentada da inflação, com o objetivo de conter as expectativas de inflação ”, disse Montagné em nota de pesquisa na quinta-feira.

“O Banco provavelmente apresentará suas idéias mais recentes sobre a sequência do aperto monetário, visando princípios gerais em vez de entregar um conjunto de limites e regras que efetivamente colocariam a política monetária em piloto automático.”

Gatilhos do dólar – Comentários

Por Guacyro Filho

O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central dá início nesta terça-feira a seu encontro de dois dias para decidir o novo patamar dos juros básicos, e boa parte dos agentes do mercado aposta numa elevação de 1 ponto percentual. Caso se confirme, essa será a quarta alta consecutiva da taxa Selic e a mais acentuada desde fevereiro de 2003.

Análise Técnica - Gráfico Diário
Dólar x Real: +1,71%

Às 10:38, o dólar avançava + 1,63%, a R$ 5,2498 na venda. No pico do dia, a moeda saltou + 1,84%, a R$ 5,2603.
O dólar realiza nessa terça-feira(03) seu 4º teste no topo nº2 o que incomoda as pretensões dos importadores no curto prazo, mesmo sabendo que a volatilidade já era esperada às vésperas do COPOM.

Suporte 3	Suporte 2	Suporte 1	Pontos de Pivô	Resistência 1	Resistência 2	Resistência 3
5,0634	5,1038	5,1288	5,1692	5,2096	5,2346	5,2750

 

Análise Técnica - Gráfico Diário

Dólar INDEX: +0,04% (comportamento do dólar ante as principais moedas no exterior)

Observem nossos indicadores técnicos assim como os principais pontos de suporte e resistência:

Suporte 3	Suporte 2	Suporte 1	Pontos de Pivô	Resistência 1	Resistência 2	Resistência 3
91,79	91,89	91,95	92,05	92,15	92,21	92,31

 

Fonte: Reuters e Investing.com