Panorama de Mercado 03/05/2022

Down Jones +0,01%	S&P +0,31%	NASDAQ +0,49%	Petróleo (WTI) -0,25%
DAX +0,24%	FTSE 100 -0,22%	EURO STOXX 50 +0,29%	Petróleo (Brent) -0,32%
NIKKEI 0,00%	SHANGHA 0,00%	IBOVESPA -0,10%	Ouro +0,22%

Visão de Mercado

Mercados Americano - Futuros deslizam com resultados decepcionantes, foco Fed.

Os futuros dos índices de acções dos Estados Unidos caíram, esta terça-feira, depois de uma série de resultados de empresas abaixo do esperado, enquanto os investidores se preparam para uma grande subida das taxas de juro por parte da Reserva Federal esta semana para domar os preços em alta.

Entretanto, o banco central dos Estados Unidos inicia a sua reunião de política de dois dias, ainda esta terça-feira, com os investidores a verem uma probabilidade de 93,9% de uma subida de 50 pontos-base. O foco está na conferência de imprensa de quarta-feira do Presidente da Fed, Jerome Powell, que comenta a futura trajectória das taxas de juro e a redução da folha de balanço.

A 'yield' de referência do Tesouro a 10 anos rondou os 3%, tendo ultrapassado o nível-chave na segunda-feira pela primeira vez desde finais de 2018.

Mercados Brasil - Índice tem leve avanço com balanços corporativos e política monetária no radar.

O principal índice da bolsa brasileira subia nos negócios iniciais nesta terça-feira, com futuros de ações nos EUA em tímida alta, no primeiro dia das aguardadas reuniões de política monetária nos Estados Unidos e no Brasil.
O mercado digeria produção industrial local marginalmente acima do esperado em março.

Além disso, balanços corporativos movimentavam o dia globalmente, incluindo agenda carregada na cena doméstica, enquanto escalada no rendimentos dos títulos do Tesouro norte-americanos seguia em foco.
Às 10:14 (de Brasília), o Ibovespa subia 0,14%, a 106.789,67 pontos. O índice vem de duas quedas seguidas.

Rentabilidade dos Treasures longos nessa tarde:

O rendimento do Tesouro dos EUA de 10 anos recuou abaixo da marca de 3% na manhã de terça-feira, enquanto o bund alemão de 10 anos atingiu 1% pela primeira vez desde 2015, em meio a expectativas em torno de aumentos das taxas de juros.

O rendimento da nota do Tesouro dos EUA de 10 anos de referência caiu 2,5 pontos-base para 2,971% às 7h15. O rendimento dos títulos do Tesouro de 30 anos caiu 4 pontos base para 3,022%.
Os rendimentos movem-se inversamente aos preços e 1 ponto base é igual a 0,01%.

RADAR DE MERCADO

O dólar abriu esta terça-feira primeiro dos dois dias de reunião dos bancos centrais de Brasil e Estados Unidos-- em queda, embora continuasse bem acima da marca de 5 reais, com operadores focados nas decisões de política monetária e seu potencial impacto no mercado de câmbio local e internacional.

Às 9:05 (de Brasília), o dólar à vista recuava 0,46%, a 5,0479 reais na venda.

Na B3, às 9:05 (de Brasília), o contrato de dólar futuro de primeiro vencimento caía 0,74%, a 5,0920 reais.

A moeda norte-americana fechou a última sessão em alta de 2,58%, a 5,0712 reais na venda, maior valorização diária desde 22 de abril (+4,07%), que havia sido o salto mais intenso do dólar desde o início da pandemia de Covid-19. A divisa também registrou o maior patamar para encerramento desde 16 de março passado (5,0917 reais).

O Banco Central fará neste pregão, entre 9h30 e 9h40 (de Brasília), leilão de até 20 mil contratos de swap cambial tradicional com vencimento em 1° de dezembro de 2022 e 3 de abril de 2023.
A autarquia também ofertará, entre 11h30 e 11h40, 15 mil contratos de swap cambial tradicional para fins de rolagem do vencimento de 1° de junho de 2022.

Economia da Europa - Rússia corre para evitar calote histórico enquanto detentores de títulos aguardam pagamentos em dólar 03052022 (3)

A Rússia parece pronta para cumprir outro prazo para pagamentos da dívida na quarta-feira, depois de usar suas reservas domésticas em moeda estrangeira para evitar um histórico default soberano.

O Escritório de Controle de Ativos Estrangeiros dos EUA, o departamento do Tesouro que administra e aplica sanções econômicas e comerciais, recebeu os pagamentos de Moscou na semana passada. E a Bloomberg informou na terça -feira que pelo menos uma câmara de compensação internacional havia processado pagamentos de US$ 650 milhões em cupons e pagamentos de principal em eurobônus com vencimento em 2022 e 2042.

Os fundos teriam sido canalizados para a filial do Citibank em Londres , mas não está claro se eles chegarão aos destinatários pretendidos antes do prazo. Uma porta-voz do Citibank se recusou a comentar.

A reviravolta do Ministério das Finanças da Rússia na sexta-feira ocorreu depois que ele tentou inicialmente fazer pagamentos de seus títulos denominados em dólares em rublos russos em 4 de abril. cumprir suas obrigações em moeda estrangeira até o final do período de carência de um mês em 4 de maio.

Timothy Ash, estrategista sênior soberano de EM da BlueBay Asset Management, expressou surpresa na terça-feira que o OFAC aparentemente acenou com os pagamentos após suas mensagens difíceis anteriores.

“O OFAC está mantendo todas as opções em aberto. Ele ainda tem a opção de não estender a licença geral em 27 de maio e pode agir a qualquer momento para impedir que instituições ocidentais processem pagamentos de títulos”, disse ele à CNBC por e-mail.

Ash disse que os últimos acontecimentos mostraram que a Rússia quer pagar seus credores estrangeiros e tem recursos para fazê-lo, além daqueles congelados por sanções.

“O OFAC pode forçar a Rússia a entrar em default a qualquer momento. O OFAC ainda está no comando”, acrescentou.

A tentativa de pagamento em rublos ocorreu depois que o Departamento do Tesouro dos EUA recusou no início de abril uma isenção para pagamentos russos a detentores de títulos estrangeiros, apesar das sanções dos EUA, uma permissão especial concedida em março.

Cerca de metade das vastas reservas de moeda estrangeira da Rússia foram congeladas por sanções econômicas punitivas impostas por potências internacionais após a invasão da Ucrânia.

A S&P Global Ratings rebaixou a classificação de crédito da dívida externa da Rússia para “default seletivo” após seu pagamento em rublos em 4 de abril, enquanto antes da tentativa de pagamento em dólar, a Moody’s havia sugerido que desviar dos termos de pagamento dos contratos de títulos originais pagando em rublos pode ser considerado um padrão em 4 de maio, a menos que seja remediado.

RESERVA FEDERAL DOS EUA - Os temores de um erro do Fed crescem à medida que o aumento antecipado da taxa de juros desta semana se aproxima 03052022 (5)

O Federal Reserve tem a tarefa de desacelerar a economia dos EUA o suficiente para controlar a inflação, mas não tanto a ponto de entrar em recessão.

Os mercados financeiros esperam que o banco central anuncie na quarta-feira um aumento de meio ponto percentual na taxa básica de juros do Fed. A taxa de fundos federais controla o valor que os bancos cobram uns dos outros por empréstimos de curto prazo, mas também serve como um indicador para muitas formas de dívida do consumidor.

Dúvidas estão aumentando sobre se ele vai conseguir, mesmo entre alguns ex-funcionários do Fed. Wall Street viu mais um dia de negociação na segunda-feira à tarde , com o Dow Jones Industrial Average e o S&P 500 se recuperando depois de cair mais de 1% no início da sessão.

De fato, é o lado da oferta da equação que está impulsionando a maior parte do problema da inflação, já que a demanda por bens superou a oferta de maneira dramática durante a economia da era Covid.

Depois de passar grande parte de 2021 insistindo que o problema era “transitório” e provavelmente se dissiparia à medida que as condições voltassem ao normal, as autoridades do Fed este ano tiveram que reconhecer que o problema é mais profundo e persistente do que reconheceram.

Ferguson disse que espera que a recessão chegue em 2023 e espera que “seja suave”.

Caminhadas e “a recessão que vem com ela.

Isso configura o Comitê Federal de Mercado Aberto desta semana como fundamental: os formuladores de políticas não apenas estão quase certos de aprovar um aumento de 50 pontos-base na taxa de juros, mas também devem anunciar uma redução nos títulos acumulados durante a recuperação.

O presidente Jerome Powell terá que explicar tudo isso ao público, traçando uma linha entre um Fed determinado a esmagar a inflação sem matar uma economia que ultimamente parece vulnerável a choques.

“O que isso significa é que você terá que subir o suficiente para manter a credibilidade e começar a encolher o balanço patrimonial, e ele terá que enfrentar a recessão que vem com isso”, disse Danielle DiMartino Booth, CEO da Quill Intelligence e um dos principais conselheiros do ex-presidente do Fed de Dallas, Richard Fisher, enquanto ele serviu. “Essa será uma mensagem extremamente difícil de comunicar.”

A conversa sobre a recessão em Wall Street se intensificou um pouco ultimamente, embora a maioria dos economistas ainda ache que o Fed pode apertar a inflação e evitar um pouso forçado. Os preços de mercado indicam que o aumento de 50 pontos base desta semana deve ser seguido por um aumento de 75 pontos base em junho, antes que o Fed volte a um ritmo mais lento que eventualmente leve a taxa de fundos a 3% até o final do ano. .

Mas nada disso é certo, e dependerá em grande parte de uma economia que se contraiu a um ritmo anualizado de 1,4% no primeiro trimestre de 2022. O Goldman Sachs disse que vê essa leitura caindo para um declínio de 1,5%, embora espere um crescimento no segundo trimestre de 3%.

Medo de mau momento.

Existem “riscos crescentes” na economia que podem atrapalhar os planos do Fed, disse Tom Porcelli, economista-chefe dos EUA da RBC Capital Markets.

“Para começar, enquanto todos parecem muito focados aqui e agora em dados/ganhos que parecem sugerir que tudo está bem no momento, o problema é que as rachaduras estão se formando”, disse Porcelli em nota. “Além disso, tudo isso está acontecendo porque as pressões inflacionárias provavelmente diminuirão - e possivelmente diminuirão mais do que parece apreciado no momento”.

A segunda-feira trouxe novos sinais de que o crescimento pelo menos pode estar desacelerando: o índice de manufatura ISM de abril caiu para 55,4, indicativo de um setor ainda em expansão, mas em ritmo reduzido. Talvez mais importante, o índice de emprego para o mês foi de apenas 50,9 – uma leitura de 50 indica expansão, então abril apontou para uma quase parada nas contratações.

E a inflação?

As leituras de doze meses ainda estão registrando os níveis mais altos em cerca de 40 anos. Mas a medida preferida do Fed teve um ganho mensal de apenas 0,3% em março. A média aparada do Fed de Dallas , que lança leituras em ambas as extremidades do intervalo, caiu de 6,3% em janeiro para 3,1% em março.

Esses tipos de números evocam os piores temores em Wall Street, a saber, que um Fed muito atrás da curva de inflação quando começou agora pode ser tão recalcitrante quando se trata de aperto.

“Eles vão reiterar: ‘Olha, seremos sensíveis aos dados. Se os dados mudarem, mudaremos o que devemos fazer’”, disse James Paulsen, estrategista-chefe de investimentos do The Leuthold. Grupo. “Certamente há um crescimento real mais lento acontecendo. Não está caindo de um penhasco, com certeza, mas está moderando. Acho que eles serão mais sensíveis a isso no futuro.”

Brasil - Produção industrial no Brasil avança 0,3% em março, diz IBGE.

A produção industrial brasileira teve avanço de 0,3% em março na comparação com o mês anterior, informou o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) nesta terça-feira.
Na comparação com o mesmo mês do ano anterior, a produção registrou queda de 2,1%. As expectativas em pesquisa da Reuters com economistas eram de ganho de 0,2% na variação mensal e de perda de 3,0% na base anual.

Gatilhos do dólar – Comentários
Por Guacyro Filho

Dólar recua ante real à espera de decisões de política monetária; BC faz leilão de swap

O dólar caía nesta terça-feira, primeiro dos dois dias de reunião dos bancos centrais de Brasil e Estados Unidos, embora continuasse bem acima da marca de 5 reais, com operadores focados nas decisões de política monetária e seu potencial impacto no mercado de câmbio local e internacional.
Por aqui, o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central começa seu encontro no dia em que servidores da autarquia devem retomar uma greve. O consenso nos mercados é de que a taxa Selic será elevada em 1 ponto percentual, a 12,75%, mas o foco estará nas sinalizações do colegiado sobre possíveis ajustes adicionais nos juros.

A projeção do mais recente boletim semanal Focus, divulgado na véspera pelo BC, é de que a taxa chegará a 13,25% até o final deste ano, e as estimativas de algumas instituições financeiras para a Selic chegam a superar 14%.Juros mais altos no Brasil tendem a beneficiar o real, já que tornam os retornos da renda fixa local mais atraentes, mas os mercados financeiros não estão atentos apenas ao Copom: precisam levar em consideração a forte expectativa de endurecimento do aperto monetário nos EUA, que deve impulsionar os rendimentos da dívida norte-americana, bem mais segura que a brasileira.

A aposta num aumento de 0,5 ponto percentual nos juros pelo Federal Reserve na quarta-feira, ao fim de seu encontro de dois dias, já é praticamente consenso no mercado. Isso marcaria a dose de aperto mais intensa desde 2000, sinalizando a determinação do banco central de domar a inflação mais alta em 40 anos. Na véspera, diante dessa expectativa, a taxa do título soberano norte-americano de dez anos superou 3% pela primeira vez em mais de três anos.

Depois de chegar a perder 0,88% na mínima do dia, a 5,0264 reais, às 10:16 (de Brasília) o dólar à vista BRBY recuava 0,66%, a 5,0375 reais na venda, em linha com a queda de 0,44% do índice da divisa dos EUA contra uma cesta de rivais fortes. A maioria das moedas de países emergentes também tinha recuperação contra o dólar nesta terça-feira.

A desvalorização no mercado local vem depois de, na véspera, a moeda norte-americana ter fechado em alta de 2,58%, a 5,0712 reais na venda, pico desde 16 de março passado (5,0917 reais) e maior ganho diário desde 22 de abril (+4,07%), que havia sido o salto mais intenso do dólar desde o início da pandemia de Covid-19. A alta da sessão passada veio na esteira de avanço acumulado de 3,8% em abril, que marcou uma interrupção da tendência de queda do dólar vista nos primeiros três meses do ano --quando a moeda norte-americana perdeu 14,5%, pior desempenho trimestral desde meados de 2009.
O Banco Central realizou neste pregão leilão de até 20 mil contratos de swap cambial tradicional com vencimento em 1° de dezembro de 2022 e 3 de abril de 2023, em que vendeu o total da oferta, o equivalente a 1 bilhão de dólares, injetando liquidez nos mercados.

A operação havia sido anunciada na véspera, e marcou nova intervenção extraordinária da autarquia no mercado de câmbio, que na terça-feira passada havia vendido 500 milhões de dólares em contratos de swap em meio à disparada da divisa norte-americana frente ao real. Antes disso, no dia 22 de abril --quando o dólar saltou mais de 4%, o BC chegou a vender 571 milhões de dólares à vista.

A autarquia também ofertará, entre 11h30 e 11h40 (de Brasília), 15 mil contratos de swap cambial tradicional para fins de rolagem do vencimento de 1° de junho de 2022, operação que já era prevista em calendário.

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