Panorama de Mercado 03/01/2022

Visão de Mercado

Bolsas Mundiais
BOLSA EUA-S&P 500 se aproxima de máxima recorde em início de ano positivo

O S&P 500 abriu perto de máximas recordes nesta segunda-feira, com os mercados de ações buscando estender a recuperação em relação ao choque da pandemia para o novo ano, enquanto os papéis da Tesla saltavam depois que a montadora divulgou números surpreendentemente altos de entregas de veículos.
O Dow Jones Industrial perdia 0,05% na abertura, a 36.321,59 pontos.
O S&P 500 .SPX abriu em alta de 0,25%, a 4.778,14 pontos, enquanto o Nasdaq ganhava 0,56%, a 15.732,50 pontos.

Ibovespa abre em alta, mas vira para queda

O principal índice da bolsa brasileira devolveu os ganhos da abertura e operava em queda firme nesta segunda-feira, mesmo em meio a um clima positivo nos mercados externos no primeiro pregão de 2022. Às 11:58, o Ibovespa .BVSP recuava 1%, a 103.769,21 pontos. O volume financeiro era de 7,7 bilhões de reais.

O Ibovespa ameaçou seguir esse bom humor externo, mas virou para o negativo cerca de uma hora e meia após o início do pregão, diante da queda forte de ações ligadas aos setores de varejo, tecnologia e imobiliário, que sofreram em 2021 com o cenário macroeconômico do país de taxa de juros e inflação em alta.

A queda consolidada do Ibovespa ocorre apesar da alta de ações de bancos -- que se recuperam após temores de modificação na tributação do setor não se confirmarem -- e de Vale e Petrobras, três tradicionais pilares para o índice. Na pesquisa semanal Focus, divulgada pelo Banco Central, economistas reduziram a perspectiva de crescimento do Brasil para 2022, mas mantiveram o cenário para a inflação e a política monetária neste ano.





Rentabilidade dos Treasures longos:



Os rendimentos do Tesouro dos EUA aumentaram na segunda-feira, com os participantes do mercado monitorando de perto os casos crescentes da variante Covid do Omicron.

O rendimento da nota do Tesouro de 10 anos de referência subiu 7,6 pontos base, para 1,574%, enquanto o rendimento dos títulos do Tesouro de 30 anos subiu 6,5 pontos base, para negociação a 1,954%. Os rendimentos se movem inversamente aos preços e 1 ponto base é igual a 0,01%.

Radar de Mercado:


O dólar acelerou os ganhos contra o real nesta segunda-feira, com investidores realizando lucros depois de a moeda registrar fortes perdas na última sessão do ano passado e reagindo à notícia de que o presidente Jair Bolsonaro está internado com quadro de obstrução intestinal, enquanto, no exterior, o foco estava sobre a variante Ômicron do coronavírus.

BRASIL
Investidores monitoravam novidades sobre o estado de saúde do presidente, que está internado no Hospital Vila Nova Star, em São Paulo, desde a madrugada. Segundo boletim médico, Bolsonaro passará por exames e não tem previsão de alta.
A conjuntura fiscal brasileira tema que deve dominar a atenção de investidores em 2022, dividirá os holofotes com a corrida eleitoral à Presidência que também estarão no radar nesta segunda-feira.

Apesar da melhora em dados fiscais recentes, com o setor público consolidado brasileiro registrando superávit primário maior do que o esperado em novembro, a maior fragilidade nesse fronte diz respeito às pressões por mais gastos permanentes, o que, em ano eleitoral, tende a ser intensificado.

Geopolítica – EUROPA
Mudanças políticas estão chegando às três grandes economias da UE. Aqui está porque é importante




O equilíbrio de poderes está a mudar nas três maiores economias da União Europeia, o que pode ter implicações significativas para os mercados financeiros.

A Alemanha acaba de virar a página dos 16 anos de liderança de Angela Merkel , a França se prepara para uma eleição presidencial incerta na primavera e a Itália espera ansiosamente para saber se Mario Draghi deixará seu posto de primeiro-ministro.

“Podemos muito bem estar em um ‘momento decisivo’ bastante profundo, com implicações positivas significativas para as políticas”, disse Erik Nielsen, economista-chefe do grupo UniCredit, em uma nota a clientes em dezembro.

Alemanha
“O novo governo alemão trará reformas significativas na Alemanha, embora menos atraentes e diretas do que o desejável, e, muito provavelmente, também facilitará as reformas na Europa”, disse Nielsen.

O governo recém-criado prometeu descarbonizar a economia alemã e investir na digitalização. Ao mesmo tempo, sua ideia também é seguir uma política fiscal sólida a partir de 2023, uma vez que os estímulos para lidar com a pandemia tenham se esgotado.

“O estímulo governamental anterior mais as políticas de investimento impressionantes do novo governo se desdobrarão em 2022 e levarão a um desempenho de crescimento estelar”, disseram analistas do ING em uma nota em dezembro.

A economia alemã cresceu 2% no segundo trimestre de 2021 e 1,7% no terceiro trimestre, de acordo com o escritório nacional de estatísticas. Em todo o ano de 2020, o PIB caiu quase 5%.

Esses números foram significativamente afetados pela pandemia e pelos problemas da cadeia de suprimentos.

“Assim que os atritos da cadeia de abastecimento global começarem a diminuir e a quarta onda da pandemia ficar para trás, a produção industrial se recuperará fortemente, o consumo privado começará a se recuperar e os investimentos irão florescer e a economia alemã deve apresentar um retorno impressionante como europeia campeão de crescimento em 2022 ”, acrescentou.

Em outubro, o Fundo Monetário Internacional projetou uma taxa de crescimento do PIB de 4,6% para a Alemanha em 2022 - superior às estimativas para França e Itália.

França
Os eleitores franceses estão indo às urnas no final de abril. O atual presidente Emmanuel Macron ainda não anunciou sua intenção de concorrer a um segundo mandato. No entanto, ele está atualmente votando em primeiro lugar entre todos os candidatos.

Mas há muito tempo para que as pesquisas eleitorais mudem, ainda mais à medida que novos candidatos formalizam seus planos para a presidência.

Eric Zemmour, um candidato anti-imigração, é visto como uma ameaça ao político de mesma opinião, Marine Le Pen. Enquanto isso, a chegada de Valerie Pecresse para liderar sua campanha conservadora de centro-direita também é vista como um desafio para Macron, se ele decidir concorrer a um segundo mandato.

Nielsen descreveu Pecresse como um “sério candidato contra o favorito, ainda não declarado, Macron”, se ela chegar ao segundo turno da eleição. No momento, ela está em quarto lugar na votação, atrás de Macron e os dois candidatos de extrema direita.

“Macron terá, portanto, de percorrer um caminho ainda mais estreito para reformar a França, principalmente no que diz respeito às pensões, ao serviço público e ao mercado de trabalho”, disseram analistas do ING.

No entanto, uma vitória de Macron significaria que a França ainda teria um líder pró-europeu procurando trabalhar com a Alemanha e a Itália para reformar a região.

Itália
Na Itália e no exterior, todos querem saber se Mario Draghi permanecerá como primeiro-ministro do país - ou se, em vez disso, escolherá ser o próximo presidente. Este último traria uma nova onda de incerteza política, dada a fragmentação do Parlamento italiano.

“O resultado final é que o equilíbrio político que prevaleceu desde a nomeação de Draghi como primeiro-ministro deve ser abalado, se não quebrado, pela próxima votação presidencial”, disse Wolfango Piccoli, co-presidente da consultoria Teneo, em nota em dezembro.

Como presidente, Draghi teria menos influência direta na política italiana.

“Draghi lutaria para agir em nome da Itália vis-à-vis a UE a partir do palácio presidencial”, disse Piccoli.

No entanto, a Itália ainda teria um presidente pró-europeu que teria voz ativa em algumas das medidas que um novo governo poderia tomar.

Se Draghi permanecer como primeiro-ministro, seu trabalho “pode ser mais complicado nos próximos meses, dependendo de como a coalizão governante administra o processo de eleição presidencial”, observou Piccoli.

Draghi é o chefe de um governo tecnocrático, apoiado por vários grupos políticos no Parlamento italiano. Sem seus votos, o trabalho de Draghi pode enfrentar obstáculos ao apresentar novas leis.

No entanto, “neste cenário, Draghi quase certamente permaneceria como primeiro-ministro até as eleições de 2023, garantindo assim à Itália uma influência sem precedentes nas principais políticas europeias no próximo ano, enquanto, possivelmente, deixando a política italiana um pouco menos ancorada no longo prazo”, acrescentou Nielsen.

China
Morgan Stanley lista 4 razões pelas quais o crescimento da China poderia ser melhor do que o esperado em 2022



A economia da China parece estar saltando de uma “mini desaceleração” para uma retomada à medida que o país afrouxa as políticas, de acordo com o banco de investimento Morgan Stanley.

O gigante asiático havia endurecido sua política monetária, embarcando em uma “desalavancagem agressiva” enquanto buscava reduzir a dívida no setor imobiliário. Conseguiu cortar a relação dívida / PIB em 10 pontos percentuais em 2021 - uma magnitude não vista desde o período de 2003 a 2007, de acordo com o Morgan Stanley em um relatório de 21 de dezembro.

Mas, o banco disse: “O ritmo de aperto provou ser muito agressivo, considerando que a recuperação no crescimento do consumo foi reduzida por causa da onda Delta e da abordagem Covid-zero contínua da China, que manteve o consumo abaixo da tendência.”

Ainda assim, o banco disse que é “mais otimista do que consenso” e vê o crescimento do PIB na China acelerando para 5,5% em 2022.

Os analistas geralmente esperam que a economia da China cresça cerca de 5% em 2022. O Deutsche Bank estima um crescimento de cerca de 5%, enquanto o Nomura tem uma previsão de 4,3%. Os analistas também reduziram suas previsões para o PIB da China em 2021, com estimativas variando entre 7,7% e 8,8%.

Aqui estão quatro razões pelas quais o Morgan Stanley espera uma “recuperação” para a economia chinesa em 2022.

1. Uma pausa no aperto
Os legisladores já interromperam seus esforços de desalavancagem e começaram a flexibilizar as políticas monetária e fiscal nas últimas semanas, disse o banco.

O Morgan Stanley observou que recentemente houve duas rodadas de cortes no índice de reservas obrigatórias, liberando liquidez para a economia. Isso veio com a orientação de alocar mais empréstimos para pequenas e médias empresas, hipotecas e incorporadores, entre outros.

2. Mais alívio para o setor imobiliário da China à frente
Na segunda metade do ano, o sitiado setor imobiliário do país foi enredado em uma crise de dívida, à medida que os esforços de Pequim para reduzir a dívida começaram a diminuir. A política de “três linhas vermelhas” da China impõe um limite à dívida em relação aos fluxos de caixa, ativos e níveis de capital de uma empresa. Isso começou a controlar os desenvolvedores após anos de crescimento alimentado por dívidas excessivas.

A crise de caixa do desenvolvedor mais endividado do mundo, Evergrande, chegou ao auge quando ele finalmente entrou em default no início deste mês , enquanto outros desenvolvedores chineses também começaram a mostrar sinais de tensão . Alguns não pagaram os juros, enquanto outros não pagaram suas dívidas.

O desastre também abalou a confiança dos compradores de casas, fazendo com que as vendas de propriedades despencassem.

O Morgan Stanley disse, no entanto, que o alívio está chegando com uma “recalibração” da política “agora bem encaminhada”.

Por exemplo, os bancos foram instruídos a aumentar os empréstimos hipotecários e reduzir as taxas de empréstimos, enquanto algumas cidades estão relaxando as restrições à compra de propriedades. As autoridades também anunciaram planos para implementar um processo de reestruturação de dívida administrado para limitar os riscos de inadimplência, disse o Morgan Stanley.

O golpe para a confiança dos investidores atingiu o fluxo de caixa dos desenvolvedores à medida que o financiamento secava. Mas os legisladores estão agora tomando medidas para garantir que as necessidades de financiamento do desenvolvedor sejam atendidas, disse o Morgan Stanley. Isso inclui instar os bancos a aumentarem os empréstimos para o desenvolvimento e suspender as restrições à emissão de títulos onshore.

3. Metas de energia ‘menos onerosas’ em 2022
Restrições às importações de carvão australiano, os planos da China para reduzir as emissões de carbono e um aumento nas exportações contribuíram para cortes de energia em todo o país no início deste ano.

O Morgan Stanley também observou que as metas e objetivos de energia para reduzir o consumo de energia também se revelaram “muito agressivos”, já que o crescimento do PIB da China depende fortemente da produção industrial.

“No entanto, uma vez que a questão da escassez de carvão veio à tona, os legisladores intervieram de forma rápida e eficaz”, escreveu o banco.

Haverá uma “reinicialização” dessas metas de energia em 2022, disse.

“Já vimos uma rápida reviravolta na produção e disponibilidade de carvão, com as minas sendo reiniciadas e os produtores de eletricidade sendo autorizados a aumentar os preços para cobrir os custos crescentes dos insumos”, escreveu Morgan Stanley.

4. Exportações devem se manter fortes em 2022
O banco também disse que a abordagem zero-Covid da China evitou interrupções na produção da fábrica e até mesmo levou a um aumento em sua participação nas exportações globais.

Um cenário global favorável deve impulsionar ainda mais o forte crescimento do comércio, escreveu o Morgan Stanley.

O banco observou, no entanto, um possível fator sobre o qual os investidores estão cautelosos seria se as interrupções na cadeia de abastecimento e os gargalos se normalizassem no próximo ano, fazendo com que a China abrisse mão de sua participação nas exportações globais.

Gatilhos do dólar – Comentários

Por Guacyro Filho

Investidores monitoravam novidades sobre o estado de saúde do presidente, que está internado no Hospital Vila Nova Star, em São Paulo, desde a madrugada. Segundo boletim médico, Bolsonaro passará por exames e não tem previsão de alta.
A conjuntura fiscal brasileira tema que deve dominar a atenção de investidores em 2022, dividirá os holofotes com a corrida eleitoral à Presidência que também estarão no radar nesta segunda-feira.

Apesar da melhora em dados fiscais recentes, com o setor público consolidado brasileiro registrando superávit primário maior do que o esperado em novembro, a maior fragilidade nesse fronte diz respeito às pressões por mais gastos permanentes, o que, em ano eleitoral, tende a ser intensificado.

Mantemos nossos pontos de observação para os próximos dias como importantes gatilhos de movimentação nos mercados acionários e cambiais.

Fatores de pressão de curto prazo:
• Efeitos da Ômicron;
• Incerteza Fiscal(cenário Nacional);
• Ano eleitoral( cenário Nacional);
• Vencimento de contratos de câmbio na 4ª feira.

Fatores de pressão no médio prazo:
• Inflação global de maior duração;
• Ata do FOMC;
• PAYROLL;
• Valuation alongado das bolsas americanas.

Calendário Econômico da semana





Análise Técnica - Gráfico Diário
Dólar x Real: +1,51%

Após forte queda do dólar no pregão anterior, o último de 2021, agentes de câmbio decidem “realizar seus lucros” tomando novas posições em um dólar agora mais barato.
Na B3, às 12:09 (de Brasília), o contrato de dólar futuro de primeiro vencimento subia 1,31%, a 5,6850 reais. Lembramos que na próxima 4ª feira é dia de vencimento de contrato futuro de dólar de forma que recomendamos atenção dobrada a esse evento e a agenda econômica também. Tecnicamente o dólar spot caminha para um teste no seu preço de abertura do último pregão em R$5,6760, a moeda norte-americana fechou o dia 30 de dezembro em queda de 2,11%, a 5,5735 reais na venda, sua perda diária mais acentuada desde 24 de agosto (-2,25%).

Suporte 3	Suporte 2	Suporte 1	Pontos de Pivô	Resistência 1	Resistência 2	Resistência 3
5,4533	5,4929	5,5706	5,5711	5,5713	5,6309	5,7789

 

Análise Técnica - Gráfico Diário

Dólar INDEX: +0,64% (comportamento do dólar ante as principais moedas no exterior)

O comportamento desta segunda-feira também está em linha com o fortalecimento do índice do dólar frente a uma cesta de seis rivais fortes, que, às 12:09 (de Brasília), subia + 0,53%, a 96,187, nas máximas da sessão, depois de ter apresentado ganhos mais moderados mais cedo no dia.

Observem nossos indicadores técnicos assim como os principais pontos de suporte e resistência:

Suporte 3	Suporte 2	Suporte 1	Pontos de Pivô	Resistência 1	Resistência 2	Resistência 3
95,60	95,62	95,64	95,66	95,68	95,70	95,72

 

Fonte: Reuters e Investing.com